【摘 要】
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本文基于中国工业企业数据库和海关数据库的匹配数据,从微观制造业企业的视角,实证分析了美国货币政策变动对中国进口贸易的影响和制约因素,研究结果表明:美国货币政策扩张通过国际利率联动机制引致的融资约束缓解效应,对中国制造业企业进口贸易产生了较强的传递效应;异质性分析表明,美国货币政策变动对企业进口行为的影响,因企业生产率、利润率、所有制、是否出口、进口产品类型以及进口来源国(地区)的不同而具有显著的异质性;美国货币政策变动对中国制造业企业进口贸易的影响受到企业金融脆弱性和全球价值链嵌入状况以及中国货币政策独立
【机 构】
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南开大学APEC研究中心,300071
【基金项目】
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国家社会科学基金重大项目“新旧动能转换机制设计及路径选择研究”(18ZDA078);国家社会科学基金后期资助项目“政府补贴与中国制造业企业竞争力研究”(19FJYB049);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“APEC问题决策咨询研究”(17JJDGJW007);教育部人文社会科学规划项目“代销贸易与企业生产率研究:理论与中国事实”(19YJC790089).
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本文基于中国工业企业数据库和海关数据库的匹配数据,从微观制造业企业的视角,实证分析了美国货币政策变动对中国进口贸易的影响和制约因素,研究结果表明:美国货币政策扩张通过国际利率联动机制引致的融资约束缓解效应,对中国制造业企业进口贸易产生了较强的传递效应;异质性分析表明,美国货币政策变动对企业进口行为的影响,因企业生产率、利润率、所有制、是否出口、进口产品类型以及进口来源国(地区)的不同而具有显著的异质性;美国货币政策变动对中国制造业企业进口贸易的影响受到企业金融脆弱性和全球价值链嵌入状况以及中国货币政策独立性、金融美元化程度、金融市场发展水平等因素的制约。
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本文通过对萨缪尔森有关中美贸易的李嘉图—穆勒模型与广义价值论分析框架的比较,认为中国具有比较优势部门的技术进步虽然会使中美两国共同受益,但中国的受益程度要大于美国;而中国具有比较劣势部门的技术进步虽然短期内会在增进中国贸易利益的同时使美国的贸易利益减少,但这种贸易利益的再分配完全是根据比较利益率均等原则公平竞争等价交换的结果,两国的实际人均收入与自给自足相比仍然是提高的,当这种持续的技术进步导致中美两国比较优势发生逆转时,新的自由贸易模式会使两国的实际人均收入再度提高,美国实际人均收入并不会受到"永久性
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