转轨阶段,中国企业面临巨大的生存风险,平均寿命不足4年。本文从企业的创新活动的视角来对这一事实进行剖析,动态追踪了2000年以后进入市场的企业生存状况,采用倾向得分匹配方法和Cox模型克服样本数据的选择性偏差和久期数据的归并问题,捕获创新活动对企业生存风险的抑制效应。研究发现:(1)总体而言,创新企业比非创新企业拥有更好的风险抵御能力,创新活动大约释放12%的生存风险,能增加企业0.84年的生存时间。(2)创新强度对企业生存风险的影响呈现非平稳的特征,而不是创新强度越强对企业生存风险的抑制效应就越明显。(3)企业内部的差异化特征会改变创新活动抑制生存风险的效果。规模大和生产率高的企业进行创新活动所产生的生存增量效应更为明显,创新活动有助于缓解老企业对生存风险的集聚,但具有融资限制的企业反而不适合进行创新活动。那么,通过一系列的措施来鼓励企业进行自主创新将是中国政府当前以及今后产业组织政策的主要方向之一。