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摘要：财务风险无处不在，企业必须建立一套适合自身财务安全的警情系统，能够随时判定企业财务状况的安全性，能够在企业出现财务危机时拉响警报，并能及时分析出现财务危机的主要原因，采取恰当的措施，控制住警情，消除危机，使企业健康安全发展。
关键词：财务危机 财务预警 财务防警 财务控警
财务危机的出现会给企业带来很多的危害，既影响企业的正常生产经营，又会降低企业的竞争能力，严重时导致企业破产，因此，建立一个完善的企业财务危机警情系统是非常必要的。该系统不仅包括企业危机的预测和预报，还包括危机的防范和解除。
▲▲ 一、企业财务危机的定义及其表现形式
财务危机（Financial crisis）又称财务困境（Financial distress），国内外学术界并没有给出财务危机的统一定义，通常公认有两种确定的方法：一是法律对企业破产的定义，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准，也是最准确和最极端的标准；二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。
根据中外学者的研究，财务危机至少有以下几种表现形式：
第一，从企业的运营情况看，表现为产销严重脱节，企业销售额和销售利润明显下降，多项绩效评价指标严重恶化；
第二，从企业的资产结构看，表现为应收账款大幅增长，产品库存迅速上升；
第三，从企业的偿债能力看，表现为丧失偿还到期债务的能力，流动资产不足以偿还流动负债，总资产低于总负债；
第四，从企业现金流量看，表现为缺乏偿还即将到期债务的现金流，现金总流入小于现金总流出。
▲▲ 二、企业财务危机的预警管理
“财务预警”是根据一个行业整体企业的水平，利用一定的方法来推断某个企业的警情，发现并及时解决企业运行过程中的问题，实现动态调控。一套适时的财务预警系统，主要包括三方面的内容：
第一，基本监测系统：主要对宏观经济情况、企业适用税收政策的预测分析、利率变化趋势的预测分析、行业的财务状况分析、企业目标变化的分析。掌握这些，可以采取更加积极主动的财务政策，在宏观经济环境较好的情况下适当增加负债比率，这时企业不会出现问题；而宏观环境不利时，采取同样的政策可能会导致集团陷入困境。
第二，适时监测系统，对企业的财务状况进行适时监视，主要包括：现金流量监测、获利能力监测、应收账款监测、资产运营能力监测、存货监测、负债能力监测、成本费用监测、销售收入监测。根据企业财务状况的变化，及时发现问题并发出预警警报，采取相应的措施。
第三，跟踪监测系统，财务风险预警模型，对可能引起企业财务状况恶化的长期财务决策进行监控。企业财务状况恶化一般是一个渐进的过程，有一些财务决策可能一时没有给公司带来不利影响，却是公司以后财务状况恶化的根源。因此，这种长期的跟踪监控更加重要。
财务危机预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性指标的变化，对企业可能或将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。财务危机预警方法主要有以下几种：
（一） 财务报表分析法
利用财务报表提供的数据和方法对企业财务状况做出估计分析是一种传统的分析方法。通常使用资产负债表、利润表以及现金流量表这三套财务报表来分析企业的价值、评估企业的风险。
财务比率分析是最主要的财务报表分析方法之一。包括六大类：偿债能力、经营能力、获利能力、资本结构、成长能力分析和现金流量分析。
1、偿债能力用来分析公司偿还债务的能力，采取的主要指标有：流动比率、速动比率、负债比率、借款依存度、利息支出率等。
2、经营能力分析用以衡量企業运用其资源效率来反映企业对资产的管理能力，采取的主要指标有：总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、平均收款天数等。
3、获利能力分析反映企业在未来经营中产生现金的能力，采取的主要指标有：资产报酬率、每股盈余、税前净利率、营业毛利率、营业外收支率、每股营业额等。
4、资本结构分析反映企业运用财务杠杆的情况，采取的主要指标有：负债对股东权益比率、长期资金对固定资产比率、保留盈余对总资产比率等。
5、成长能力分析反映公司是否具有良好的成长性，采取的主要指标有：营业收入成长率、净资产成长率、税前净利成长率等。
6、现金流量分析是用现金流量去评估企业发生财务危机的可能性，采取的主要指标有：现金流量比率、每股现金流量、现金流量对总资产的比率等等。
（二） 单变量预警模型
单变量模型是指使用单一财务变量对企业财务危机进行预测的模型。美国学者比弗（williambeaver）于1966年提出的单变量预警模型。他通过对1954～1964年期间的79个失败企业和相同数量、相同资产规模的成功企业比较研究，对14种财务比率进行取舍，最终得出可以有效预测财务失败的比率依次为：
（1）现金保障率=现金流量÷债务总额；
（2）资产负债率=负债总额÷资产总额；
（3）资产收益率=净收益÷资产总额：
（4）资产安全率=资产变现率-资产负债率。
比弗认为现金保障率能够最好地判定企业的财务状况；其次是资产负债率，且离失败日越近，误判率越低。但各比率判断准确率在不同的情况下会有所差异，所以在实际应用中往往使用一组财务比率，而不是一个比率，这样才能取得良好的预测效果。
（三） 多变量预警模型
多变量预警模型即是运用多种财务比率加权汇总而构成线性函数公式来预测财务危机的一种模型。最早美国纽约大学教授奥曼（Altman）开始研究，他选取了1946—1965年间的33家破产的和正常经营的公司作为样本，在经过大量的实证考察和分析研究的基础上，从最初的22个财务比率中选择了5个，使用破产企业破产前一年的数据和非破产企业在相应时段的数据，用统计方法对5个财务比率分别给出一定权数，进而计算其加权平均值（即Z值）。
五变量模型的差别函数表示如下：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
其中：Z为判别函数值
X1———营运资金÷资产总额
X2———留存收益÷资产总额
X3———息税前利润÷资产总额
X4———普通股和优先股市场价值总额÷负债账面价值总额
X5———销售收入÷资产总额
由于该模型来自于对上市公司的研究，应用范围不广，故此后Altman重新评估变量X4将其确定为：股票账面价值（所有者权益）/总债务账面价值，新的模型被Altman称之为Z模型，其基本表达式为：
Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.42X4+0.998X5
当z≥2.99时，陷入财务困境的可能性很小；当2.7≤Z<2.99时，有陷入财务困境可能；当1.81≤z<2.7时，陷入财务困境可能性很大；当z<1.81时，陷入财务困境的可能性非常大。
Z模型克服了单变量预警模型的缺陷，几乎包括了所有预测能力很强的指标。它除了可预测本企业的财务发展状况外，还可以分析企业的竞争对手、供应商、客户及利益相关公司的情况。
目前，还有其他一些财务预警的分析方法，如标准化调查法、人工神经网络分析法、“三个月资金周转表”分析法、F分数模型、近邻法、分类树方法、管理评分法等。可见，财务预警模型是随着实际运用的发展而不断完善、更新的。
▲▲ 三、企业财务危机的控警管理
“财务控警”是指财务危机预警系统发出警情预告时，企业立即找出产生财务危机的主要根源，先及时控制住警情的进一步发展，然后对症下药，争取在短时间内解除警情。
（一）企业财务危机的警情分析
企业出现财务危机，既有企业外部的原因，也有企业内部的原因。不同表现形式的财务危机形成的原因也不尽相同。
1、宏观环境复杂多变
财务管理的宏观环境复杂多变是产生财务危机的主要外部原因。持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务危机有很大的影响。
许多企业建立的财务管理系统，机构设置不尽合理，管理人员素质偏低，财务管理规章制度不健全，管理基础工作欠缺等，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在企业不能对外部环境的变化进行科学的预见，反映滞后，措施不力，由此产生财务危机。
2、财务结构不合理
这是财务危机发生的主要内部原因之一。企业资本性投资膨胀，造成营运资金供应困难；企业负债比例过高，偿债能力减弱；应收款项比重过大，债权难以回收；风险投资超过应有限度，投资回报下降；费用性支出超常增长，企业积累能力减弱等。
3、财务决策缺乏科学性
目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，由此导致决策失误经常发生，从而产生财务危机。例如，在固定资产投资决策过程中，由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实等原因，导致投资决策失误，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，影响了企业的长期偿债能力，从而给企业带来较大的财务危机。
4、财务经营秩序混乱
会计信息严重失真，财务管理基础十分脆弱；在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明，管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。
5、主要关联企业倒闭
财务经营过程中形成了企业与企业之间的财务链，对关联企业依赖过度，形成一损俱损、一荣俱荣的状况。由于主要关联企业的倒闭而造成自身的呆账，从而引发了财务危机。
（二）消除企业财务危机的途径
企业应该根据警情分析结果，找出消除危机的办法。
1、拓宽、拓新产品的市场。扭转财务的不利局面，应从拓宽、拓新竞争性的产品市场开始。
2、寻找涨价原料的替代品。开展产品的功能成本分析，寻找供应紧张的主要原材料的替代品，降低成本，为企业生存带来一线生机。
3、消减和压缩资本性支出，延缓非生产经营性支出。在降低生产经营成本的同时，压缩日常经费开支，推迟和延缓固定资产建造及改造项目。
4、寻找新的抵押和担保贷款。通过资产的抵押和质押，或寻找相应的担保，千方百计取得经营资金。
5、寻求并获得新的投资。包括所有者追加投资或增资扩股，获取新的投资，形成大额的现金流入，缓解资金紧张的状况。
6、實施资产重组。通过资产重组，优化资产配置，提高资产运营效率，改善企业经营不利的局面。
7、售后回租资产。采取这种措施，能缓解短期内资金紧张的状况，同时满足生产、经营需要。
8、处置资产。为了偿还债务或将呆滞资产变现，以缓解资金紧张的局面，企业会处置资产，处罚的手段通常包括折价变賣等。
9、债务重组。对于无法展期的债务，若到期无力债还，企业可与债权人达成协议，实施债务重组。
等等。
▲▲ 四、企业财务危机的防警管理
“财务防警”是根据企业预警管理的原理，采取某种机制或策略去预防警情的发生。
1、制定财务管理战略，优化财务结构
面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务危机。
2、拓宽企业融资渠道，降低融资风险
企业筹措资金的来源主要有：商业信用、银行贷款、发行公司债券、发行股票等，在选择时，根据企业发展的不同时期，充分考虑经营扛杆、财务杠杆、盈力能力及金融市场状况，选择使综合成本最低的融资组合，实现企业价值最大化，使财务风险降到最低水平。
3、建立财务监控体系，加强财务监督
建立有效的财务监控体系，加强对公司债务、资产投资回收、现金回流和资产增值等方面的财务管理与监督，严格担保和信用证开证额度管理，减少或有负债。企业尤其要重视预算管理，应着眼于未来现金流量情况，通过预算管理对投资总额、负债水平、资产状况进行控制，并对未来重大项目的融投资及大笔债务的还本付息等作出统筹安排。
4、强化管理者危机意识，提高财务决策科学化水平
财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败。企业必须采用科学的决策方法，充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。如在筹资决策过程中，企业首先应根据生产经营情况合理预测资金需要量，然后通过对资金成本的计算分析及各筹资方式的风险分析，选择正确的筹资方式，确定合理的资金结构，在此基础上作出正确的筹资决策。按照此方法作出的决策，产生失误的可能性大大降低，从而可以避免财务决策失误所带来的财务危机。
参考文献：
[1] E I Altman．Corporate Financial Distress and Bankruptcy[M]．New York：Wiley，2000．
[2]张鸣，张艳，程涛．企业财管预警研究前沿[M]．北京：财政经济出版社，2004．
[3]孙力强，陈诣辉．企业的守护神——财务危机预警系统[J]．会计师，2006，（09）．
[4]宋鹏．上市公司财务危机预警指标体系的构建[J]．科技情报开发与经济， 2006，（17）
[5]耿贵彬，田璇．上市公司财务危机预警模型构建．财会通讯(学术版)．[J]．2007，（10）．
[6] 吴世珍，柯大钢．我国上市公司财务危机预警研究．财会月刊[J]．2007，（08）．
（责任编辑：张晓辉）
关键词：财务危机 财务预警 财务防警 财务控警
财务危机的出现会给企业带来很多的危害，既影响企业的正常生产经营，又会降低企业的竞争能力，严重时导致企业破产，因此，建立一个完善的企业财务危机警情系统是非常必要的。该系统不仅包括企业危机的预测和预报，还包括危机的防范和解除。
▲▲ 一、企业财务危机的定义及其表现形式
财务危机（Financial crisis）又称财务困境（Financial distress），国内外学术界并没有给出财务危机的统一定义，通常公认有两种确定的方法：一是法律对企业破产的定义，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准，也是最准确和最极端的标准；二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。
根据中外学者的研究，财务危机至少有以下几种表现形式：
第一，从企业的运营情况看，表现为产销严重脱节，企业销售额和销售利润明显下降，多项绩效评价指标严重恶化；
第二，从企业的资产结构看，表现为应收账款大幅增长，产品库存迅速上升；
第三，从企业的偿债能力看，表现为丧失偿还到期债务的能力，流动资产不足以偿还流动负债，总资产低于总负债；
第四，从企业现金流量看，表现为缺乏偿还即将到期债务的现金流，现金总流入小于现金总流出。
▲▲ 二、企业财务危机的预警管理
“财务预警”是根据一个行业整体企业的水平，利用一定的方法来推断某个企业的警情，发现并及时解决企业运行过程中的问题，实现动态调控。一套适时的财务预警系统，主要包括三方面的内容：
第一，基本监测系统：主要对宏观经济情况、企业适用税收政策的预测分析、利率变化趋势的预测分析、行业的财务状况分析、企业目标变化的分析。掌握这些，可以采取更加积极主动的财务政策，在宏观经济环境较好的情况下适当增加负债比率，这时企业不会出现问题；而宏观环境不利时，采取同样的政策可能会导致集团陷入困境。
第二，适时监测系统，对企业的财务状况进行适时监视，主要包括：现金流量监测、获利能力监测、应收账款监测、资产运营能力监测、存货监测、负债能力监测、成本费用监测、销售收入监测。根据企业财务状况的变化，及时发现问题并发出预警警报，采取相应的措施。
第三，跟踪监测系统，财务风险预警模型，对可能引起企业财务状况恶化的长期财务决策进行监控。企业财务状况恶化一般是一个渐进的过程，有一些财务决策可能一时没有给公司带来不利影响，却是公司以后财务状况恶化的根源。因此，这种长期的跟踪监控更加重要。
财务危机预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性指标的变化，对企业可能或将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。财务危机预警方法主要有以下几种：
（一） 财务报表分析法
利用财务报表提供的数据和方法对企业财务状况做出估计分析是一种传统的分析方法。通常使用资产负债表、利润表以及现金流量表这三套财务报表来分析企业的价值、评估企业的风险。
财务比率分析是最主要的财务报表分析方法之一。包括六大类：偿债能力、经营能力、获利能力、资本结构、成长能力分析和现金流量分析。
1、偿债能力用来分析公司偿还债务的能力，采取的主要指标有：流动比率、速动比率、负债比率、借款依存度、利息支出率等。
2、经营能力分析用以衡量企業运用其资源效率来反映企业对资产的管理能力，采取的主要指标有：总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、平均收款天数等。
3、获利能力分析反映企业在未来经营中产生现金的能力，采取的主要指标有：资产报酬率、每股盈余、税前净利率、营业毛利率、营业外收支率、每股营业额等。
4、资本结构分析反映企业运用财务杠杆的情况，采取的主要指标有：负债对股东权益比率、长期资金对固定资产比率、保留盈余对总资产比率等。
5、成长能力分析反映公司是否具有良好的成长性，采取的主要指标有：营业收入成长率、净资产成长率、税前净利成长率等。
6、现金流量分析是用现金流量去评估企业发生财务危机的可能性，采取的主要指标有：现金流量比率、每股现金流量、现金流量对总资产的比率等等。
（二） 单变量预警模型
单变量模型是指使用单一财务变量对企业财务危机进行预测的模型。美国学者比弗（williambeaver）于1966年提出的单变量预警模型。他通过对1954～1964年期间的79个失败企业和相同数量、相同资产规模的成功企业比较研究，对14种财务比率进行取舍，最终得出可以有效预测财务失败的比率依次为：
（1）现金保障率=现金流量÷债务总额；
（2）资产负债率=负债总额÷资产总额；
（3）资产收益率=净收益÷资产总额：
（4）资产安全率=资产变现率-资产负债率。
比弗认为现金保障率能够最好地判定企业的财务状况；其次是资产负债率，且离失败日越近，误判率越低。但各比率判断准确率在不同的情况下会有所差异，所以在实际应用中往往使用一组财务比率，而不是一个比率，这样才能取得良好的预测效果。
（三） 多变量预警模型
多变量预警模型即是运用多种财务比率加权汇总而构成线性函数公式来预测财务危机的一种模型。最早美国纽约大学教授奥曼（Altman）开始研究，他选取了1946—1965年间的33家破产的和正常经营的公司作为样本，在经过大量的实证考察和分析研究的基础上，从最初的22个财务比率中选择了5个，使用破产企业破产前一年的数据和非破产企业在相应时段的数据，用统计方法对5个财务比率分别给出一定权数，进而计算其加权平均值（即Z值）。
五变量模型的差别函数表示如下：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
其中：Z为判别函数值
X1———营运资金÷资产总额
X2———留存收益÷资产总额
X3———息税前利润÷资产总额
X4———普通股和优先股市场价值总额÷负债账面价值总额
X5———销售收入÷资产总额
由于该模型来自于对上市公司的研究，应用范围不广，故此后Altman重新评估变量X4将其确定为：股票账面价值（所有者权益）/总债务账面价值，新的模型被Altman称之为Z模型，其基本表达式为：
Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.42X4+0.998X5
当z≥2.99时，陷入财务困境的可能性很小；当2.7≤Z<2.99时，有陷入财务困境可能；当1.81≤z<2.7时，陷入财务困境可能性很大；当z<1.81时，陷入财务困境的可能性非常大。
Z模型克服了单变量预警模型的缺陷，几乎包括了所有预测能力很强的指标。它除了可预测本企业的财务发展状况外，还可以分析企业的竞争对手、供应商、客户及利益相关公司的情况。
目前，还有其他一些财务预警的分析方法，如标准化调查法、人工神经网络分析法、“三个月资金周转表”分析法、F分数模型、近邻法、分类树方法、管理评分法等。可见，财务预警模型是随着实际运用的发展而不断完善、更新的。
▲▲ 三、企业财务危机的控警管理
“财务控警”是指财务危机预警系统发出警情预告时，企业立即找出产生财务危机的主要根源，先及时控制住警情的进一步发展，然后对症下药，争取在短时间内解除警情。
（一）企业财务危机的警情分析
企业出现财务危机，既有企业外部的原因，也有企业内部的原因。不同表现形式的财务危机形成的原因也不尽相同。
1、宏观环境复杂多变
财务管理的宏观环境复杂多变是产生财务危机的主要外部原因。持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务危机有很大的影响。
许多企业建立的财务管理系统，机构设置不尽合理，管理人员素质偏低，财务管理规章制度不健全，管理基础工作欠缺等，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在企业不能对外部环境的变化进行科学的预见，反映滞后，措施不力，由此产生财务危机。
2、财务结构不合理
这是财务危机发生的主要内部原因之一。企业资本性投资膨胀，造成营运资金供应困难；企业负债比例过高，偿债能力减弱；应收款项比重过大，债权难以回收；风险投资超过应有限度，投资回报下降；费用性支出超常增长，企业积累能力减弱等。
3、财务决策缺乏科学性
目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，由此导致决策失误经常发生，从而产生财务危机。例如，在固定资产投资决策过程中，由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实等原因，导致投资决策失误，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，影响了企业的长期偿债能力，从而给企业带来较大的财务危机。
4、财务经营秩序混乱
会计信息严重失真，财务管理基础十分脆弱；在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明，管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。
5、主要关联企业倒闭
财务经营过程中形成了企业与企业之间的财务链，对关联企业依赖过度，形成一损俱损、一荣俱荣的状况。由于主要关联企业的倒闭而造成自身的呆账，从而引发了财务危机。
（二）消除企业财务危机的途径
企业应该根据警情分析结果，找出消除危机的办法。
1、拓宽、拓新产品的市场。扭转财务的不利局面，应从拓宽、拓新竞争性的产品市场开始。
2、寻找涨价原料的替代品。开展产品的功能成本分析，寻找供应紧张的主要原材料的替代品，降低成本，为企业生存带来一线生机。
3、消减和压缩资本性支出，延缓非生产经营性支出。在降低生产经营成本的同时，压缩日常经费开支，推迟和延缓固定资产建造及改造项目。
4、寻找新的抵押和担保贷款。通过资产的抵押和质押，或寻找相应的担保，千方百计取得经营资金。
5、寻求并获得新的投资。包括所有者追加投资或增资扩股，获取新的投资，形成大额的现金流入，缓解资金紧张的状况。
6、實施资产重组。通过资产重组，优化资产配置，提高资产运营效率，改善企业经营不利的局面。
7、售后回租资产。采取这种措施，能缓解短期内资金紧张的状况，同时满足生产、经营需要。
8、处置资产。为了偿还债务或将呆滞资产变现，以缓解资金紧张的局面，企业会处置资产，处罚的手段通常包括折价变賣等。
9、债务重组。对于无法展期的债务，若到期无力债还，企业可与债权人达成协议，实施债务重组。
等等。
▲▲ 四、企业财务危机的防警管理
“财务防警”是根据企业预警管理的原理，采取某种机制或策略去预防警情的发生。
1、制定财务管理战略，优化财务结构
面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务危机。
2、拓宽企业融资渠道，降低融资风险
企业筹措资金的来源主要有：商业信用、银行贷款、发行公司债券、发行股票等，在选择时，根据企业发展的不同时期，充分考虑经营扛杆、财务杠杆、盈力能力及金融市场状况，选择使综合成本最低的融资组合，实现企业价值最大化，使财务风险降到最低水平。
3、建立财务监控体系，加强财务监督
建立有效的财务监控体系，加强对公司债务、资产投资回收、现金回流和资产增值等方面的财务管理与监督，严格担保和信用证开证额度管理，减少或有负债。企业尤其要重视预算管理，应着眼于未来现金流量情况，通过预算管理对投资总额、负债水平、资产状况进行控制，并对未来重大项目的融投资及大笔债务的还本付息等作出统筹安排。
4、强化管理者危机意识，提高财务决策科学化水平
财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败。企业必须采用科学的决策方法，充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。如在筹资决策过程中，企业首先应根据生产经营情况合理预测资金需要量，然后通过对资金成本的计算分析及各筹资方式的风险分析，选择正确的筹资方式，确定合理的资金结构，在此基础上作出正确的筹资决策。按照此方法作出的决策，产生失误的可能性大大降低，从而可以避免财务决策失误所带来的财务危机。
参考文献：
[1] E I Altman．Corporate Financial Distress and Bankruptcy[M]．New York：Wiley，2000．
[2]张鸣，张艳，程涛．企业财管预警研究前沿[M]．北京：财政经济出版社，2004．
[3]孙力强，陈诣辉．企业的守护神——财务危机预警系统[J]．会计师，2006，（09）．
[4]宋鹏．上市公司财务危机预警指标体系的构建[J]．科技情报开发与经济， 2006，（17）
[5]耿贵彬，田璇．上市公司财务危机预警模型构建．财会通讯(学术版)．[J]．2007，（10）．
[6] 吴世珍，柯大钢．我国上市公司财务危机预警研究．财会月刊[J]．2007，（08）．
（责任编辑：张晓辉）