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对2008年沪深两市A股上市公司的实证研究发现，企业所得税的实际税率和税收监管在管理层考虑投资成本、监管风险等情况下抑制了过度投资，而税负在管理层合理避税动机下反而刺激了过度投资。结合上市公司股权控制特征，对实际控制人股权性质的分组检验表明，所得税对国有控股公司比非国有控股公司在过度投资行为上的影响更为显著。