践行深度投资 发掘投后价值

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  2007年以来,在中小板、创业板所形成的造富神话的刺激下,PE投资行业经历了“全民投资”的热潮,PE机构数量、募资规模、投资数额均呈现快速增长的态势。与此同时,参与者蜂拥而入、哄抬价格、争抢项目等乱象也层出不穷。而爆炸性的增长过后,随着中国经济进入转型升级的结构调整阶段,PE投资行业融投管退各个环节都将发生深刻的变化,PE投资将更趋于理性和谨慎。
  随着市场上优质项目资源越来越稀缺,“僧多粥少”的状况困扰着众多PE投资机构,好的企业变得非常挑剔,仅仅依靠资金已经很难再让企业动心。为应对环境变化,保证投资效率和投资资金安全,改变激进的投资策略、践行深度投资理念、注重投后管理将成为PE投资行业发展的必由之路。
  首先,投后管理有利于促进被投企业的成长。PE投资机构对已投企业有较为全面和深刻的认识,有助于其在被投企业发展的不同阶段利用专业能力和自身资源为被投企业提供对症下药式的增值服务,这对企业的发展大有裨益;其次,投后管理有利于投资人获取成长性溢价。随着监管政策趋严和二级市场市盈率的下降,发掘投后管理的价值,将使投资人的获利来源逐渐回归本源,实现投资收益可持续增长;其三,投后管理有利于PE投资行业适应中国产业发展的需要。PE投资行业施行深度投资,发掘有投资价值的企业和行业,有利于促进新兴产业的发展、推动中国的产业结构调整和经济转型。总而言之,加强投后管理、发掘投后价值使PE投资行业进一步适应了中国企业、中国投资人和中国产业的需要。
  除此之外,规范、健全的投后管理对于PE投资机构自身的发展也有着不可或缺的意义。
  第一、PE投资机构加强投后管理,深度参与企业发展的全过程,为早期项目提供包括战略规划、后续融资、企业内部管理、外部资源等全面的增值服务,为中后期项目的某一短板提供资本市场运作、财务规范等方面的增值服务,有助于进一步增强其对企业、行业和市场的理解,对提高其投资业务水平有承上启下的积淀作用。
  第二、PE投资机构加强投后管理,有助于其在募资和退出等环节良性互动,形成可持续、可循环的投资链,为PE投资机构经受经济转型的考验、增强自身的实力、培养可持续的核心竞争力打下坚实的基础。
  第三、PE投资机构加强投后管理,提升投后增值服务水平、共同培育优秀上市公司,实现风险与回报之间的平衡,有利于其赢得企业家和LP的青睐,为其在业内获取广泛的信任度和美誉度,形成强大的品牌效应。
  任何行业的发展都有从小到大、从弱到强、从盲目到理性的过程,PE投资行业也不例外。在国家大力实施创新驱动战略、新兴产业发展战略、区域经济转型升级战略的过程中,PE投资机构深耕细作,助推优秀企业成长,让LP分享经济发展的硕果,对PE投资行业成为资本的工程师、产业的设计师、经济的推动者具有巨大的促进作用。
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