论文部分内容阅读
摘要：商业银行对地方政府融资平台的贷款余额已达7.1万亿。以地方政府负债中85％来源于银行信贷来粗略计算，当前地方政府负债余额已超8.3万亿。决策层目前正紧急遏制地方政府非理性融资冲动，而政府债务违约风险或已出现。本文对地方政府融资平台举债现状进行分析，并提出对为来改革的一点看法。
关键词：政府平台融资；改革方向
银监会、央行等多部委联合出手之下，如脱缰之势的地方政府融资狂潮终于放缓了脚步。此时，2009年大规模“造壳”举债的政府融资平台身后，是一个累计超过8万亿的巨额负债包袱。而其中，银行负债已高达7万亿左右。
一、地方政府平台融资现状分析
如果泡沫破灭，2009年迅速膨胀的地方债务将对商业银行带来致命一击。来自监管部门的数据显示，截至目前，商业银行对地方政府融资平台的贷款余额已达7万亿左右，而7万亿左右的贷款占我国商业银行人民币贷款余额39.97万亿的18％，商业银行2009年信贷扩张冲动为自己埋下了巨大的系统风险隐患。
如果“融资平台”这块出现问题，后果会非常严重，到时候地方政府的财政担保无效，人大出具的“担保函”无效，银行只能自己为偿债风险买单。很多地方政府，本身并不懂经济运营，政府作为经济主体的商业行为必须要注意。为突破融资障碍，各地政府都设立了一系列的专业投融资公司，以政府信用和土地出让金为依托，承接银行或信托资金，用于市政建设、发展当地经济。商业银行多将其当成与政府合作的桥梁或空间，争相进入。而缺乏经济运营能力的地方政府往往将这些平台发展成单纯圈钱的工具，有些县级平台几年来都不盈利，项目资金却可以源源不断。
银监会已将监控融资平台风险作为今年监管工作的重点，今年将进行风险的全面排查。该项风险管控内容还包括，落实风险分类、资产保全措施、抵押担保和偿债资金安排，提高对融资平台新增贷款审查标准，严格准入，要求商业银行建立中长期有效保全资产或处置不良资产的具体计划。
早在去年1季度，银监会由监管一部开始牵头，首先从五大国有商业银行人手，开展了地方政府融资平台风险调查，检查结果令人大吃一惊。发现的问题包括，平台融资贷款对各项贷款的占比过高；一些在建项目缺乏规定的程序和审批标准；项目资本金不到位，或资本金占比过低；政府城投公司多头借贷，负债比例过高，等等。而县级、经济欠发达地区的融资平台风险尤为突出。县级平台公司的风险比省级、地市、中央级平台公司要高几倍，中、西部等经济欠发达地区政府融资50％左右依靠银行信贷，而有的县级平台对银行的债务比例高达90％，而贷款金额超过地方政府可支配财政收入，最高可达财政收入的二三倍。来自监管部门的统计数据显示，截至2009年6月末，全国各省、区、直辖市台计设立8221家平台公司，其中县级平台高达4907家。
二、平台融资改革方向
1.遏制政府圈钱冲动
2009年年末，有关部门专门下发了《关于坚决制止财政违规担保向社会公众集资行为的通知》，紧急叫停了地方财政为融资平台违规担保向社会公众集资，向市场释放出强烈信号：官方正在紧急遏制地方政府非理性融资冲动，而政府债务违约风险或已出现。
即使是对国家4万亿投资确定的政府项目，目前也应该是“保续建，停新建”。保续建是指保证重点工程项目的续建，但对于不符合国家产能过剩控制、产业结构调整要求的续建项目，必须退出。项目资本金是掌握信贷门槛的关键。首先看项目的合法性，其次看项目资本金的到位情况，资本金的比例是否符合规定，有没有先于信贷资金投入，是否符合环保和国家产业政策，等等。
2.为地方融资欲开正门——地方发债
对于地方的融资需求，思路是“开正门”，即允许省级地方政府发债。经国务院同意后，可以在批准额度内由省级政府发行地方债，市县政府不得发行，市县政府如有发债需要，须在省级安排发行额度中进行统筹安排。对于经费补贴、财政专项收入为主要收入来源的事业单位，如供水、供暖、供气等单位的发债问题，由有关部门研究具体管理办法。计划单列市的发债管理工作，视同省级政府管理。但是操作起来还有一定难度，目前地方政府的资产负债水平还很不透明，难以衡量地方债的信用等级，债券市场也难以对地方债进行定价。
3.清查处置问题资产
地方融资平台负债的存量部分，将面临着全面的清查和规范。政府融资平台公司与政府直接借入、拖欠或因提供担保、回购等信用支持形成的债务，都在这次清查之列。对于地方负债进行清查时，要采取分类核实的办法：地方政府、经费补贴的事业单位负债情况；融资平台公司因承担公益性项目建设举债，依靠财政性资金偿还的债务，以及项目自身稳定收入并依靠自身偿还的债务项目；融资平台公司因承担竞争性项目建设举债。公益性无现金来源的涉及债务资金的在建项目，无疑是风险最大的一类。地方政府将在审核后通过财政预算资金、地方政府债券资金等多种渠道，安排相关资金。
对风险比较集中的问题资产，可以通过打包方式交由四大资产管理公司处置，地方政府及相關银行给予适当不太。在四大行股份制转型中，四大资产管理公司积累了相当的处置不良资产经验，在资产保全，合法清收，债务重组方面比较专业，能够较好控制处置成本。
关键词：政府平台融资；改革方向
银监会、央行等多部委联合出手之下，如脱缰之势的地方政府融资狂潮终于放缓了脚步。此时，2009年大规模“造壳”举债的政府融资平台身后，是一个累计超过8万亿的巨额负债包袱。而其中，银行负债已高达7万亿左右。
一、地方政府平台融资现状分析
如果泡沫破灭，2009年迅速膨胀的地方债务将对商业银行带来致命一击。来自监管部门的数据显示，截至目前，商业银行对地方政府融资平台的贷款余额已达7万亿左右，而7万亿左右的贷款占我国商业银行人民币贷款余额39.97万亿的18％，商业银行2009年信贷扩张冲动为自己埋下了巨大的系统风险隐患。
如果“融资平台”这块出现问题，后果会非常严重，到时候地方政府的财政担保无效，人大出具的“担保函”无效，银行只能自己为偿债风险买单。很多地方政府，本身并不懂经济运营，政府作为经济主体的商业行为必须要注意。为突破融资障碍，各地政府都设立了一系列的专业投融资公司，以政府信用和土地出让金为依托，承接银行或信托资金，用于市政建设、发展当地经济。商业银行多将其当成与政府合作的桥梁或空间，争相进入。而缺乏经济运营能力的地方政府往往将这些平台发展成单纯圈钱的工具，有些县级平台几年来都不盈利，项目资金却可以源源不断。
银监会已将监控融资平台风险作为今年监管工作的重点，今年将进行风险的全面排查。该项风险管控内容还包括，落实风险分类、资产保全措施、抵押担保和偿债资金安排，提高对融资平台新增贷款审查标准，严格准入，要求商业银行建立中长期有效保全资产或处置不良资产的具体计划。
早在去年1季度，银监会由监管一部开始牵头，首先从五大国有商业银行人手，开展了地方政府融资平台风险调查，检查结果令人大吃一惊。发现的问题包括，平台融资贷款对各项贷款的占比过高；一些在建项目缺乏规定的程序和审批标准；项目资本金不到位，或资本金占比过低；政府城投公司多头借贷，负债比例过高，等等。而县级、经济欠发达地区的融资平台风险尤为突出。县级平台公司的风险比省级、地市、中央级平台公司要高几倍，中、西部等经济欠发达地区政府融资50％左右依靠银行信贷，而有的县级平台对银行的债务比例高达90％，而贷款金额超过地方政府可支配财政收入，最高可达财政收入的二三倍。来自监管部门的统计数据显示，截至2009年6月末，全国各省、区、直辖市台计设立8221家平台公司，其中县级平台高达4907家。
二、平台融资改革方向
1.遏制政府圈钱冲动
2009年年末，有关部门专门下发了《关于坚决制止财政违规担保向社会公众集资行为的通知》，紧急叫停了地方财政为融资平台违规担保向社会公众集资，向市场释放出强烈信号：官方正在紧急遏制地方政府非理性融资冲动，而政府债务违约风险或已出现。
即使是对国家4万亿投资确定的政府项目，目前也应该是“保续建，停新建”。保续建是指保证重点工程项目的续建，但对于不符合国家产能过剩控制、产业结构调整要求的续建项目，必须退出。项目资本金是掌握信贷门槛的关键。首先看项目的合法性，其次看项目资本金的到位情况，资本金的比例是否符合规定，有没有先于信贷资金投入，是否符合环保和国家产业政策，等等。
2.为地方融资欲开正门——地方发债
对于地方的融资需求，思路是“开正门”，即允许省级地方政府发债。经国务院同意后，可以在批准额度内由省级政府发行地方债，市县政府不得发行，市县政府如有发债需要，须在省级安排发行额度中进行统筹安排。对于经费补贴、财政专项收入为主要收入来源的事业单位，如供水、供暖、供气等单位的发债问题，由有关部门研究具体管理办法。计划单列市的发债管理工作，视同省级政府管理。但是操作起来还有一定难度，目前地方政府的资产负债水平还很不透明，难以衡量地方债的信用等级，债券市场也难以对地方债进行定价。
3.清查处置问题资产
地方融资平台负债的存量部分，将面临着全面的清查和规范。政府融资平台公司与政府直接借入、拖欠或因提供担保、回购等信用支持形成的债务，都在这次清查之列。对于地方负债进行清查时，要采取分类核实的办法：地方政府、经费补贴的事业单位负债情况；融资平台公司因承担公益性项目建设举债，依靠财政性资金偿还的债务，以及项目自身稳定收入并依靠自身偿还的债务项目；融资平台公司因承担竞争性项目建设举债。公益性无现金来源的涉及债务资金的在建项目，无疑是风险最大的一类。地方政府将在审核后通过财政预算资金、地方政府债券资金等多种渠道，安排相关资金。
对风险比较集中的问题资产，可以通过打包方式交由四大资产管理公司处置，地方政府及相關银行给予适当不太。在四大行股份制转型中，四大资产管理公司积累了相当的处置不良资产经验，在资产保全，合法清收，债务重组方面比较专业，能够较好控制处置成本。