日前，新出炉的美国经济数据好坏参半：生产率虽然有所增长，但是劳工成本上涨更快。与此同时，美联储宣布维持目前的利率不变。
　　生产率增长：美国劳工部表示，美国工人的生产率今年第二季度按年度计算增长了1.8％。这是去年第一季度以来最大的增长幅度，也远高于第一季度的0.7％。不过，这个数字略低于经济学家的预期。生产率指的是劳动者在单位时间内生产某种产品的效率。
　　与此同时，劳工部下调了2004年以来的生产率数字。2006年全年的生产率增长从原来估算的1.6％下调到1％，这是1995年以来最低的增长速度。2005年和2004年的生产率增长也都小幅下调。
　　分析：生产率低估了实际情况。著名的国际信用评级机构穆迪公司旗下的经济网站Economy.com密切关注每天公布的经济数据。Economy.com的高级经济学家波扎尔表示，劳工部的数字过低估计了美国工人的劳动生产率。他说：“生产率的增长确实因为周期性而放慢，但是，我们不认为(实际)生产率像官方数据所显示的那样低。“波扎尔说，在公布的经济数据中，与房地产相关的就业数字被低估了。虽然修建住房的活动目前已经大大减少，但是，与房地产相关的就业数量并未减少很多。他表示，如果与房地产相关的就业数据更准确的话，生产率数字会比官方数字高一些。
　　劳动成本上扬：单位劳动成本继今年第一季度上升3％之后，第二季度又上扬了2.1％。单位劳动成本是衡量通货膨胀压力的一个重要指标，因为劳工是生产产品和服务最重要的成本。如果生产率没有相应增长，公司企业就会以提高产品价格的方式把上涨的劳动成本分摊到消费者身上。单位劳动成本比一年前上扬了4.5％，这是2000年第三季度以来最快的增长速度。
　　分析：不必对劳动成本过于担心：但是波扎尔认为，目前并不需要对单位劳动成本过于担心，“因为它们并不比核心通货膨胀数字高很多。只要单位劳动成本不比核心通货膨胀高很多，就说明公司的利润率没有受到挤压。公司的利润目前仍然很高，这在很大程度上推动了经济的发展。”
　　美联储维持利率不变：美国央行联邦储备委员会的公开市场委员会星期二举行了政策会议。像人们广泛估计的那样，美联储宣布，维持目前的利率不变。美联储在承认经济发展可能放慢的同时重申了通货膨胀是经济最大的隐忧。
　　美联储的声明说：“金融市场最近几个星期动荡不安，信贷条件对一些家庭和企业来说变得比较紧，房地产市场的修正仍在进行。然而，经济在以后几个季度里可能继续以和缓的速度扩张，受到就业和收入稳固增长，以及强劲的全球经济的支持。”
　　分析：美联储向更中性立场迈进。著名经济咨询司金融经济部门负责人贝修恩在接受“美国之音”的采访时指出，美联储在声明中提到金融市场、信贷环境和房地产市场，说明美联储密切关注这些问题，并对它们感到担心。不过，贝修恩认为，美联储在担心经济增长放慢和通货膨胀上扬之间更趋于中性观点，“在对媒体发表的声明中，他们后来确实承认经济增长走下坡路的风险增加了。那是与他们对通货膨胀可能上扬的担心同时提出来的。从某种程度上来说，他们向更加中性的立场迈进了一步。”波扎尔认为，美联储的声明显示，在以后几个季度里，利率仍将保持不变。