【摘 要】
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在这个"现金为王"的时代,企业持有的现金对于经营管理尤为重要,但是对于现金价值的衡量依然难以解决,而且不同的理论对现金持有价值的研究定论并不一样。目前国内外的研究大
【机 构】
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江苏省常州市武进区南夏墅街道社区卫生服务中心
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在这个"现金为王"的时代,企业持有的现金对于经营管理尤为重要,但是对于现金价值的衡量依然难以解决,而且不同的理论对现金持有价值的研究定论并不一样。目前国内外的研究大多集中在现金持有量上,即持有多少现金能实现持有价值的最大化。本文基于股东立场,从资本市场的角度来研究企业持有现金的价值。文章选取2013年~2014年上海证券交易所和深圳证券交易所的机械、设备、仪表行业400多家公司的数据,然后建立实证模型,运用线性回归的方法研究了现金价值、现金持有水平和财务杠杆的关系;最后得出现金持有水平越高的公司增持的现金边际价值会越低,高杠杆公司比低杠杆公司的现金边际价值要低的结论,最后提出相应的政策建议。
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