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对股市萧条原因的研究一直是市场争论的热点。各种不确定因素存在于现实的证券市场．现代金融理论很难对股权割裂等原因导致的众多“异象”做出清楚的解释。行为金融学理论则能较好地解释我国当前股市投资者信心崩溃、负和博弈、流动性风险的形成等问题。推动资本市场趋向长期良性发展的关键，是政府应该创造良好的制度环境和市场体制。