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本文利用T-M模型和PanelData经济计量方法对我国证券投资基金的择时选股能力进行了实证研究。实证研究结果显示,进行风险调整以后,我国的证券投资基金在具有正向选股能力的同时却表现出了负向的择时能力。通过进一步分析,在缺乏激励机制的情况下封闭式基金为规避风险而采用“消极投资”是导致这一结果的主要原因注册会计师。