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摘 要：能源作为宁夏的特色产业，是地区国民经济的支柱。金融作为现代商业工具，为经济的发展注入的新的动能。而宁夏的企业在金融工具的运用方面缺乏经验，未能充分发挥金融工具管理风险的特点，因此，加强企业套期保值过程的制度建设十分必要。而运用金融工具推动能源产业高效发展不仅仅是企业单方面的事情，政府在其中也起着关键作用。政府提高区域金融竞争力，有助于推动金融服务能源的有效进行。
关键词：能源金融;套期保值;区域金融中心;一带一路
一、绪论
宁夏作为“一带一路”经济带沿线的重要地区之一，当前的发展契机给我区经济发展带来了新的契机和挑战。能源产业作为我区的支柱产业之一，在区域经济发展中扮演着重要角色，如何更好地发展能源经济，发挥其在地区经济中的特色优势，是宁夏社会各方关注的话题。现代金融业的发展为推动区域经济发展提供了强大动力，但受制于我区自身经济实力弱、金融市场发展缓慢、金融工具缺乏等因素，我区金融对能源经济的发展支持显然不足。因此，加强金融市场完善，提高专业化的能源金融领域拓展，助力能源经济发展是十分必要的。而在这个过程中，能源企业自身和政府需要协同发力，才能共同推动区域能源产业的高效能发展。
二、能源企业需加强套期保值工具的运用
（一）套期保值对能源企业的意义
（1）锁定采购成本、锁定销售价格，转移价格波动风险。能源生产企业和能源消费企业在经营上都会面临产品价格的不确定性，在能源市场价格剧烈波动时，企业将会面临巨大风险。对于能源生产企业，例如煤炭开采与洗选企业，以及油气开采企业，煤炭价格下跌将会影响相关企业的价格，企业可以通过套期保值对冲价格下跌风险，锁定销售价格，有条件的企业还可以直接通过交割来实现销售。在能源使用端情况类似，如宁夏特色的煤化工企业和石化企业，煤炭价格和油气价格，以及其他原材料价格的波动，会使得成本发生大幅变动。在对宁夏典型煤化工企业宝丰能源的研究中发现，宝丰能源拥有自有煤矿的低成本优势，而毛利却远低于同类企业美锦能源，最大的原因就是原材料价格的变动和销售端销售价格的不确定性给企业利润带来的波动风险。能源使用端企业可以通过套期保值来锁定成本。
（2）锁定预期利润、熨平企业风险。通过购销两端的套期保值操作，套期保值可以实现锁定企业预期利润的功能。比如，宝丰能源年初制经营预算，计划实现利润40亿元，其中聚乙烯实现利润5亿元。在当年生产经营中，如果期貨市场给出的产品价格（聚乙烯）和原料价格（如原煤或甲醇）的差价，在综合考虑基差因素，以及企业生产、销售、品种差价、区域差价等因素，仍然能够实现超过预期利润，企业就同时买入原材料期货、卖出产品期货来锁定预期利润。
（3）提升接单效率，稳健企业经营。企业在营销管理中，总会面临是否要接订单的两难选择。例如，在市场价格处于低位时，客户提出以当期的价格水平锁定未来几个月的供货价格，如果企业选择接受订单，未来可能因为低销售额，而未来成本上升，导致亏损;若企业不接受订单，则会面临销售任务无法完成的压力。在很多时候，企业是否接单可能会承担一定风险，或放弃部分有价值的订单。如果企业能够通过金融衍生品市场来提前锁定成本，对接单的选择将会更有把握。
（4）创新商业模式，用价格风险管理能力为客户创造价值。对于能源类周期性产业链，市场价格波动风险对企业生产经营营销巨大，如果能够通过套期保值，来提升企业市场风险管理的能力，无疑对提升竞争力有所帮助。能源企业作为基础产品的供应商，如果能够将价格风险管理能力打造成一项关键能力，将对企业商业模式的创新提供重要支撑。
（二）常用套期保值工具
远期、互换、期货、期权等叫工具都具有风险管理功能，套期保值者可以选择其中某一种工具进行套期保值，也可以选择工具组合来达到套期保值效果。
1.远期合约
远期合约是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。合约规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等项内容，是一种保值工具，是必须履行的协议。
2.互换
互换是指交易双方参加同一笔互换交易，预约在一定时间内交换货币或利率的金融交易。其本质在于通过交易能够完成金融品种、期限的匹配，防范资产、债务管理中的利率和汇率风险。
3.期货
期货与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。
4.期权
期权是指在一定期限内按事先约定的价格买入或卖出一定数量某种资产的权利。期权分为买入期权和卖出期权。期权的所有者可以在价格变化有利于自己时选择执行期权，在价格不利于自己时选择放弃行使期权，因此，其所有者只有权利而没有义务。期权是一种衍生金融工具，其价值由其他资产的价值决定。
（三）建立完善的套期保值的管理体系
在企业进行套期保值前，做好套期保值管理体系的建立十分重要。套期保值管理体系是企业套期保值管理架构的基础，接下来从套期保值管理体系的组织架构、管理、风险控制和绩效评价四个方面来探讨企业开展套期保值业务需要建立的管理体系。
1.组织架构
常见的套期保值业务架构管理模式根据企业套期保值业务的归属大致可以划分为三种常见的模式：财务主导型、业务主导型和子公司操作总部监控型。
财务主导型，这种模式将公司的期货业务归属于财务部门，适用于初步开展期货业务的公司，这种模式依托了企业财务部门的优势，节约了资源成本。财务部门在资金管理、调度和风险控制方面，以及金融和投资的专业知识方面具有天然优势，有利于企业在短时间内尽快开展套期保值业务，降低了开展业务的资金与时间成本。 目前，宁夏当地的能源企业在开展套期保值业务的初级阶段，可以首先选择这一模式，进行业务的初步尝试。但这一类型的组织架构对业务规模扩大后的套期保值需求，仍存在着较多的缺陷。
业务主导型，这种模式将期货业务放在采购、市场等业务部门，适用于能够较为熟练运用金融套期保值工具的大型企业。这种模式是企业套期保值管理架构模式往往需要经历一个渐进发展的过程。初期由采购或者市场部门单独设立套期保值业务专岗进行业务操作，随着业务的深入，将会进入两部门联合完成套期保值业务的决策，构成新的市场部。
这一模式更加地贴近企业的市场需求，随着企业套期保值业务的不断扩大，需要从财务主导型过渡为业务主导型，根据自身实际的业务需求进行套期保值合约的调整。
子公司操作总部监控型，这种模式主要被运用于某些大型集团公司，集团公司总部仅负责风险控制，而各个子公司根据各自业务独自进套期保值管理。
这种模式对子公司的业务运作能力和母公司的风险管理能力要求都非常高，并且成本较高，并不是非常符合宁夏企业现阶段应用金融工具的现状，故不做过多探讨。
2.套期保值流程管理
套期保值的目的根本上是对风险的控制，对能源企业而言，在产品生产和销售的过程中主要面临的风险可以分为两类，商业风险和金融风险。因此，对于套期保值业务的管理，就要从风险的识别与衡量开始。
套期保值业务流程图
在这个过程中，政府应当通过行业协会、金融服务机构，协助企业进行风险的识别与量化工作，制定相应的套保策略，并对全过程加强监管，防范企业因操作不当、过度投机引起的不必要损失。
3.套期保值的风险控制
套期保值业务的运用在发达地区的企业中已被熟练运用，而作为西部地区的宁夏，企业运用的较少。宁夏本地能源企业应借鉴发达地区的成功经验，保证套期保值的有效进行。
（1）完善套期保值业务内控体系和风险管理体系。
（2）完善套期保值业务流程，并安排专员全程监督业务流程的执行情况。
（3）建立每日报告制度，实时监测。
（4）培养专业人才，提升套期保值专员业务能力，防范业务操作风险。
4.套期保值的绩效评价
企业在对金融衍生品业务操作的业绩进行评价时，需要考虑的两个标准：
（1）衍生品交易的操作盈亏。套期保值盈亏会直接影响企业的原材料采购成本或者是销售价格。
（2）套期保值效果是否符合預期。总体考虑金融衍生品市场与现货市场盈亏相抵后的净值是否符合预期要求，而不是某一个市场的单独盈亏情况。
三、政府需提升地区的整体区位优势
在提高区域能源金融服务水平过程中，政府的角色非常重要，而漫无目的地制定发展政策，对提高政府效能无利，可以通过对比建立区域金融中心的量化指标，来寻找提高区域能源金融服务实体经济效能的方法。
（一）能源金融中心建立的评价指标选择
近些年区域金融中心理论的发展，学者们在尝试建立金融中心的指标体系，利用量化指标评价具体金融中心的发展潜能。主要包括：成本优势、人力资源、通信信息技术、政治法律环境、经济发展水平、金融建设、政府政策、社会治理能力水平等指标。
随着我国区域金融中心建设热的兴起，国内学者结合我国实际情况对国内金融中心的建设进行相关研究，提出来相应指标与研究方法，主要有以下几种方法：比较分析方法、层次分析法、因子分析法、判别分析法、主成分分析法。
在总结国内外金融中心建立的经验，并结合我国“一带一路”发展战略，将传统金融中心评价指标之上，结合宁夏本地区的特殊性，引入6大类指标：能源资源禀赋、金融发展程度、经济发展水平、交通与通信设施、人力资源与科技创新、城市宜居环境，并细分为19个二级指标。
（二）利用因子分析法比较西北各省区能源金融中心建设的优势
运用因子分析，对西北五省（陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）的6大类19个指标，从2003年至2019年的面板数据进行评价体系构建。对西北五省（陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）的6大类19个指标，从2003年至2019年的面板数据进行评价体系构建。
通过六项因子分析结果表明，西北五省区中，陕西省在各方面均处于领先地位，宁夏在城市宜居环境在西北五省中排名第一，具有较强的竞争力，而金融发展潜力、人力资源与科技创新两项指标中排名较靠后，因此，宁夏在提高区域能源金融发展效能过程中，要着重利用自身宜居环境优势的发挥，吸引人才，加强人力资源和科技创新发展，并进一步提高金融业发展水平，强化建立西北能源金融中心条件。
（三）宁夏提高区域能源金融服务效能需努力的方向
从目前西北地区发展能源金融的优势方面来看，主要集中在能源优势和区位优势两个方面，而在金融实力和经济发展水平方面都有所欠缺，因此，宁夏在探索建立西北能源金融中心的过程中可以尝试从以下方面进行探索：
1.建立能源金融机构体系
目前，宁夏尚未形成完整、成熟的能源金融机构体系。在“一带一路”经济带建设契机之下，宁夏应当积极促成与亚投行以及国家“丝路基金”的合作，吸引和建立一批金融、能源专业企业，尝试构建能源期货、期权交易中心，关注“碳中和”和“碳达峰”等新动向。通过国内外经验表明，要提高区域的产业竞争优势，离不开政府的大力支持。在提升区位发展优势的过程中，首先，要争取国家给予宁夏建立区域核心能源金融市场优惠政策支持，争取将一些重要的能源金融机构的总部设在宁夏。宁夏目前较大的短板就在于没有证券、期货、基金、信托等金融机构的法人机构总部，未能充分发挥金融机构对地方经济发展的推动作用，因此争取国家层面支持，推动宁夏法人主体金融机构的设立是建立能源金融机构的第一步。其次，要在自治区层面明确给予金融能源金融中心的发展定位，提出切实可行的发展方案，逐步建设多层次的能源金融机构体系，从金融能源人才引进、税收政策支持、资金支持、园区建设等多方面给予拟建能源金融中心最大的支持，提升金融与能源共同发展，提高群聚效应和辐射能力。 2.丰富能源金融产品
与其他产业相比，能源产业具有投资金额大、投资周期长、投资风险高等特征，这些特征决定了能源产业的金融需求规模大、周期长。这就为能源金融发展的产品和服务多元化提出了要求。首先，丰富能源金融产品和服务。在建立专业的能源金融机构后，要鼓励能源金融机构探索开发如能源资产证券化、能源基金、能源衍生品等。其次，打造能源交易中心。借鉴山西煤炭交易的经验，丰富能源产品，建设一流的能源交易中心，为西部提供便捷的能源交易场所。再次，建立专业能源衍生品和能源基金交易中心。发达的能源衍生品交易市场在能源金融中心的建立过程中是必不可少的一环，习总书记在浦东新区建立三十年的讲话中鼓励上海建立石油能源中心，目前上海已在东部地区形成了较为完善的能源期货交易中心，我区可与上海合作，携手形成东西呼应的两大能源衍生品交易与结算中心，增强我国能源产品定价话语权。另外，建立在能源行业发展周期长、资金需求规模大等特点之上，发展能源基金的交易中心也势在必行。
3.强化我区自身营商环境优化
通过前面所构建的能源金融中心建设评价体系分析，在建立能源金融中心的诸多因素中，金融发展程度、经济发展水平、交通与通信设施、人力资源与科技创新、城市宜居环境最终都要指向对企业发展与就业水平的保障，也就是我区的营商环境是否能吸引人才、优质企业，促进我区整体的经济水平提升和就业质量的保障。金融生态环境作为营商环境中的一个部分，在能源金融中心的建立过程中尤为重要，而在此过程中更要注重金融安全环境的维护。
从前面的分析中得出，我区在金融发展程度，以及经济发展水平指标当中的企业经营状况子指标和利用外资子指标在西北五省当中较为落后，应当以此为契机，找到我区经济发展的重要突破口。随着“银西高铁”的开通，宁夏全面纳入全国高铁网，只要不断完善人才引进机制，加强宜居环境和良好创业就业环境，就会为宁夏改善营商环境带来新的契机。
参考文献：
[1]John C Hull.期权、期货及其他衍生产品（第七版）[B].机械工业出版社，2009，2：194208.
[2]李婷婷.我国企业套期保值绩效评价分析[D].首都经济贸易大学，2014.
[3]王志刚.我国铜企业战略套期保值研究[D].中国农业大学，2014.
[4]叶永辉.上市公司套期保值内部控制问题探析[J].财会通讯，2020（18）：132136.
[5]武文静，周晓唯.“一带一路”背景下建设区域能源金融中心的优势测度[J].统计与决策，2018，34（12）：139142.
[6]張文中，蔡青青，克甝，杨习铭.“丝绸之路经济带”核心区丝路能源金融中心建设研究[J].新疆社会科学，2019（06）：3545.
[7]张飘洋.中国与中亚国家能源金融合作研究[D].新疆大学，2016.
基金项目：本文系2019年度宁夏哲学社科规划办哲学社会科学基金青年项目“宁夏推动现代金融工具更好地服务能源产业发展的研究”研究成果（项目编号：19NXCYJ04）
作者简介：张敏（1988— ），女，汉族，宁夏银川人，硕士，助教，研究方向：能源金融、互联网金融、金融衍生品;慕竞玮（1992— ），女，汉族，宁夏银川人，硕士，助教，研究方向：信息技术。
关键词：能源金融;套期保值;区域金融中心;一带一路
一、绪论
宁夏作为“一带一路”经济带沿线的重要地区之一，当前的发展契机给我区经济发展带来了新的契机和挑战。能源产业作为我区的支柱产业之一，在区域经济发展中扮演着重要角色，如何更好地发展能源经济，发挥其在地区经济中的特色优势，是宁夏社会各方关注的话题。现代金融业的发展为推动区域经济发展提供了强大动力，但受制于我区自身经济实力弱、金融市场发展缓慢、金融工具缺乏等因素，我区金融对能源经济的发展支持显然不足。因此，加强金融市场完善，提高专业化的能源金融领域拓展，助力能源经济发展是十分必要的。而在这个过程中，能源企业自身和政府需要协同发力，才能共同推动区域能源产业的高效能发展。
二、能源企业需加强套期保值工具的运用
（一）套期保值对能源企业的意义
（1）锁定采购成本、锁定销售价格，转移价格波动风险。能源生产企业和能源消费企业在经营上都会面临产品价格的不确定性，在能源市场价格剧烈波动时，企业将会面临巨大风险。对于能源生产企业，例如煤炭开采与洗选企业，以及油气开采企业，煤炭价格下跌将会影响相关企业的价格，企业可以通过套期保值对冲价格下跌风险，锁定销售价格，有条件的企业还可以直接通过交割来实现销售。在能源使用端情况类似，如宁夏特色的煤化工企业和石化企业，煤炭价格和油气价格，以及其他原材料价格的波动，会使得成本发生大幅变动。在对宁夏典型煤化工企业宝丰能源的研究中发现，宝丰能源拥有自有煤矿的低成本优势，而毛利却远低于同类企业美锦能源，最大的原因就是原材料价格的变动和销售端销售价格的不确定性给企业利润带来的波动风险。能源使用端企业可以通过套期保值来锁定成本。
（2）锁定预期利润、熨平企业风险。通过购销两端的套期保值操作，套期保值可以实现锁定企业预期利润的功能。比如，宝丰能源年初制经营预算，计划实现利润40亿元，其中聚乙烯实现利润5亿元。在当年生产经营中，如果期貨市场给出的产品价格（聚乙烯）和原料价格（如原煤或甲醇）的差价，在综合考虑基差因素，以及企业生产、销售、品种差价、区域差价等因素，仍然能够实现超过预期利润，企业就同时买入原材料期货、卖出产品期货来锁定预期利润。
（3）提升接单效率，稳健企业经营。企业在营销管理中，总会面临是否要接订单的两难选择。例如，在市场价格处于低位时，客户提出以当期的价格水平锁定未来几个月的供货价格，如果企业选择接受订单，未来可能因为低销售额，而未来成本上升，导致亏损;若企业不接受订单，则会面临销售任务无法完成的压力。在很多时候，企业是否接单可能会承担一定风险，或放弃部分有价值的订单。如果企业能够通过金融衍生品市场来提前锁定成本，对接单的选择将会更有把握。
（4）创新商业模式，用价格风险管理能力为客户创造价值。对于能源类周期性产业链，市场价格波动风险对企业生产经营营销巨大，如果能够通过套期保值，来提升企业市场风险管理的能力，无疑对提升竞争力有所帮助。能源企业作为基础产品的供应商，如果能够将价格风险管理能力打造成一项关键能力，将对企业商业模式的创新提供重要支撑。
（二）常用套期保值工具
远期、互换、期货、期权等叫工具都具有风险管理功能，套期保值者可以选择其中某一种工具进行套期保值，也可以选择工具组合来达到套期保值效果。
1.远期合约
远期合约是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。合约规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等项内容，是一种保值工具，是必须履行的协议。
2.互换
互换是指交易双方参加同一笔互换交易，预约在一定时间内交换货币或利率的金融交易。其本质在于通过交易能够完成金融品种、期限的匹配，防范资产、债务管理中的利率和汇率风险。
3.期货
期货与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。
4.期权
期权是指在一定期限内按事先约定的价格买入或卖出一定数量某种资产的权利。期权分为买入期权和卖出期权。期权的所有者可以在价格变化有利于自己时选择执行期权，在价格不利于自己时选择放弃行使期权，因此，其所有者只有权利而没有义务。期权是一种衍生金融工具，其价值由其他资产的价值决定。
（三）建立完善的套期保值的管理体系
在企业进行套期保值前，做好套期保值管理体系的建立十分重要。套期保值管理体系是企业套期保值管理架构的基础，接下来从套期保值管理体系的组织架构、管理、风险控制和绩效评价四个方面来探讨企业开展套期保值业务需要建立的管理体系。
1.组织架构
常见的套期保值业务架构管理模式根据企业套期保值业务的归属大致可以划分为三种常见的模式：财务主导型、业务主导型和子公司操作总部监控型。
财务主导型，这种模式将公司的期货业务归属于财务部门，适用于初步开展期货业务的公司，这种模式依托了企业财务部门的优势，节约了资源成本。财务部门在资金管理、调度和风险控制方面，以及金融和投资的专业知识方面具有天然优势，有利于企业在短时间内尽快开展套期保值业务，降低了开展业务的资金与时间成本。 目前，宁夏当地的能源企业在开展套期保值业务的初级阶段，可以首先选择这一模式，进行业务的初步尝试。但这一类型的组织架构对业务规模扩大后的套期保值需求，仍存在着较多的缺陷。
业务主导型，这种模式将期货业务放在采购、市场等业务部门，适用于能够较为熟练运用金融套期保值工具的大型企业。这种模式是企业套期保值管理架构模式往往需要经历一个渐进发展的过程。初期由采购或者市场部门单独设立套期保值业务专岗进行业务操作，随着业务的深入，将会进入两部门联合完成套期保值业务的决策，构成新的市场部。
这一模式更加地贴近企业的市场需求，随着企业套期保值业务的不断扩大，需要从财务主导型过渡为业务主导型，根据自身实际的业务需求进行套期保值合约的调整。
子公司操作总部监控型，这种模式主要被运用于某些大型集团公司，集团公司总部仅负责风险控制，而各个子公司根据各自业务独自进套期保值管理。
这种模式对子公司的业务运作能力和母公司的风险管理能力要求都非常高，并且成本较高，并不是非常符合宁夏企业现阶段应用金融工具的现状，故不做过多探讨。
2.套期保值流程管理
套期保值的目的根本上是对风险的控制，对能源企业而言，在产品生产和销售的过程中主要面临的风险可以分为两类，商业风险和金融风险。因此，对于套期保值业务的管理，就要从风险的识别与衡量开始。
套期保值业务流程图
在这个过程中，政府应当通过行业协会、金融服务机构，协助企业进行风险的识别与量化工作，制定相应的套保策略，并对全过程加强监管，防范企业因操作不当、过度投机引起的不必要损失。
3.套期保值的风险控制
套期保值业务的运用在发达地区的企业中已被熟练运用，而作为西部地区的宁夏，企业运用的较少。宁夏本地能源企业应借鉴发达地区的成功经验，保证套期保值的有效进行。
（1）完善套期保值业务内控体系和风险管理体系。
（2）完善套期保值业务流程，并安排专员全程监督业务流程的执行情况。
（3）建立每日报告制度，实时监测。
（4）培养专业人才，提升套期保值专员业务能力，防范业务操作风险。
4.套期保值的绩效评价
企业在对金融衍生品业务操作的业绩进行评价时，需要考虑的两个标准：
（1）衍生品交易的操作盈亏。套期保值盈亏会直接影响企业的原材料采购成本或者是销售价格。
（2）套期保值效果是否符合預期。总体考虑金融衍生品市场与现货市场盈亏相抵后的净值是否符合预期要求，而不是某一个市场的单独盈亏情况。
三、政府需提升地区的整体区位优势
在提高区域能源金融服务水平过程中，政府的角色非常重要，而漫无目的地制定发展政策，对提高政府效能无利，可以通过对比建立区域金融中心的量化指标，来寻找提高区域能源金融服务实体经济效能的方法。
（一）能源金融中心建立的评价指标选择
近些年区域金融中心理论的发展，学者们在尝试建立金融中心的指标体系，利用量化指标评价具体金融中心的发展潜能。主要包括：成本优势、人力资源、通信信息技术、政治法律环境、经济发展水平、金融建设、政府政策、社会治理能力水平等指标。
随着我国区域金融中心建设热的兴起，国内学者结合我国实际情况对国内金融中心的建设进行相关研究，提出来相应指标与研究方法，主要有以下几种方法：比较分析方法、层次分析法、因子分析法、判别分析法、主成分分析法。
在总结国内外金融中心建立的经验，并结合我国“一带一路”发展战略，将传统金融中心评价指标之上，结合宁夏本地区的特殊性，引入6大类指标：能源资源禀赋、金融发展程度、经济发展水平、交通与通信设施、人力资源与科技创新、城市宜居环境，并细分为19个二级指标。
（二）利用因子分析法比较西北各省区能源金融中心建设的优势
运用因子分析，对西北五省（陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）的6大类19个指标，从2003年至2019年的面板数据进行评价体系构建。对西北五省（陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）的6大类19个指标，从2003年至2019年的面板数据进行评价体系构建。
通过六项因子分析结果表明，西北五省区中，陕西省在各方面均处于领先地位，宁夏在城市宜居环境在西北五省中排名第一，具有较强的竞争力，而金融发展潜力、人力资源与科技创新两项指标中排名较靠后，因此，宁夏在提高区域能源金融发展效能过程中，要着重利用自身宜居环境优势的发挥，吸引人才，加强人力资源和科技创新发展，并进一步提高金融业发展水平，强化建立西北能源金融中心条件。
（三）宁夏提高区域能源金融服务效能需努力的方向
从目前西北地区发展能源金融的优势方面来看，主要集中在能源优势和区位优势两个方面，而在金融实力和经济发展水平方面都有所欠缺，因此，宁夏在探索建立西北能源金融中心的过程中可以尝试从以下方面进行探索：
1.建立能源金融机构体系
目前，宁夏尚未形成完整、成熟的能源金融机构体系。在“一带一路”经济带建设契机之下，宁夏应当积极促成与亚投行以及国家“丝路基金”的合作，吸引和建立一批金融、能源专业企业，尝试构建能源期货、期权交易中心，关注“碳中和”和“碳达峰”等新动向。通过国内外经验表明，要提高区域的产业竞争优势，离不开政府的大力支持。在提升区位发展优势的过程中，首先，要争取国家给予宁夏建立区域核心能源金融市场优惠政策支持，争取将一些重要的能源金融机构的总部设在宁夏。宁夏目前较大的短板就在于没有证券、期货、基金、信托等金融机构的法人机构总部，未能充分发挥金融机构对地方经济发展的推动作用，因此争取国家层面支持，推动宁夏法人主体金融机构的设立是建立能源金融机构的第一步。其次，要在自治区层面明确给予金融能源金融中心的发展定位，提出切实可行的发展方案，逐步建设多层次的能源金融机构体系，从金融能源人才引进、税收政策支持、资金支持、园区建设等多方面给予拟建能源金融中心最大的支持，提升金融与能源共同发展，提高群聚效应和辐射能力。 2.丰富能源金融产品
与其他产业相比，能源产业具有投资金额大、投资周期长、投资风险高等特征，这些特征决定了能源产业的金融需求规模大、周期长。这就为能源金融发展的产品和服务多元化提出了要求。首先，丰富能源金融产品和服务。在建立专业的能源金融机构后，要鼓励能源金融机构探索开发如能源资产证券化、能源基金、能源衍生品等。其次，打造能源交易中心。借鉴山西煤炭交易的经验，丰富能源产品，建设一流的能源交易中心，为西部提供便捷的能源交易场所。再次，建立专业能源衍生品和能源基金交易中心。发达的能源衍生品交易市场在能源金融中心的建立过程中是必不可少的一环，习总书记在浦东新区建立三十年的讲话中鼓励上海建立石油能源中心，目前上海已在东部地区形成了较为完善的能源期货交易中心，我区可与上海合作，携手形成东西呼应的两大能源衍生品交易与结算中心，增强我国能源产品定价话语权。另外，建立在能源行业发展周期长、资金需求规模大等特点之上，发展能源基金的交易中心也势在必行。
3.强化我区自身营商环境优化
通过前面所构建的能源金融中心建设评价体系分析，在建立能源金融中心的诸多因素中，金融发展程度、经济发展水平、交通与通信设施、人力资源与科技创新、城市宜居环境最终都要指向对企业发展与就业水平的保障，也就是我区的营商环境是否能吸引人才、优质企业，促进我区整体的经济水平提升和就业质量的保障。金融生态环境作为营商环境中的一个部分，在能源金融中心的建立过程中尤为重要，而在此过程中更要注重金融安全环境的维护。
从前面的分析中得出，我区在金融发展程度，以及经济发展水平指标当中的企业经营状况子指标和利用外资子指标在西北五省当中较为落后，应当以此为契机，找到我区经济发展的重要突破口。随着“银西高铁”的开通，宁夏全面纳入全国高铁网，只要不断完善人才引进机制，加强宜居环境和良好创业就业环境，就会为宁夏改善营商环境带来新的契机。
参考文献：
[1]John C Hull.期权、期货及其他衍生产品（第七版）[B].机械工业出版社，2009，2：194208.
[2]李婷婷.我国企业套期保值绩效评价分析[D].首都经济贸易大学，2014.
[3]王志刚.我国铜企业战略套期保值研究[D].中国农业大学，2014.
[4]叶永辉.上市公司套期保值内部控制问题探析[J].财会通讯，2020（18）：132136.
[5]武文静，周晓唯.“一带一路”背景下建设区域能源金融中心的优势测度[J].统计与决策，2018，34（12）：139142.
[6]張文中，蔡青青，克甝，杨习铭.“丝绸之路经济带”核心区丝路能源金融中心建设研究[J].新疆社会科学，2019（06）：3545.
[7]张飘洋.中国与中亚国家能源金融合作研究[D].新疆大学，2016.
基金项目：本文系2019年度宁夏哲学社科规划办哲学社会科学基金青年项目“宁夏推动现代金融工具更好地服务能源产业发展的研究”研究成果（项目编号：19NXCYJ04）
作者简介：张敏（1988— ），女，汉族，宁夏银川人，硕士，助教，研究方向：能源金融、互联网金融、金融衍生品;慕竞玮（1992— ），女，汉族，宁夏银川人，硕士，助教，研究方向：信息技术。