萧冰兹(化名)是一家中小企业的老总，前一段时间，他往返于上海深圳两地进行公关，准备在深圳证券交易所中小企业板排队上市。后来，他有了新的打算，表示如果有可能，会尝试发行债券来筹集资金，以避免由于资金供血不足而错失发展良机。萧总之所以决定尝试发行债券是源于以下种种迹象：
　　2005年10月27日，在“第一届东亚促进中小企业发展与投资高层研讨会”上，国家发改委主任马凯表示，中国允许符合条件的中小企业发行债券；据《财经时报》报道，国家发改委与深交所正在合作研究成长型企业的育成体系；人民银行也在考虑允许优质中小企业进入短期债券市场；《企业债券管理条例》已经修改到第3稿，不久可能出台，修改后的《条例》将大大降低企业债券的发行门槛，这意味着，以往只有大型企业独享的融资方式，中小企业也能参与。
　　过去的《企业债券管理条例》对企业发行债券作了严格规定，企业发行债券必须通过国家发改委的审批，甚至是国务院审批，且强制进行银行担保。这使得通常只有大型企业才能获得发债资格，中小企业想公开发债比登天还难。事实上，上述大企业融资渠道较多，他们既是银行的黄金客户，可以很容易地从银行获得资金支持，也很容易通过股票市场筹集资金。因此，这些大企业通过发债融资的需求并不强烈。而大量的中小型企业，尤其是大量有市场前景的技术创新企业，虽有强烈的融资需求，却很难通过发债方式得到解决。
　　然而，2005年12月19日，中国人民银行发布公告称，公司债券交易流通审核将从事前审批改为核准制。这一手续的简化，将使一直低迷的公司债券进入真正放量时期。不过公司债此次开闸放水，尚不能立刻惠及中小企业。央行发布的公告中明确规定，公司债的实际发行额不能少于人民币5亿元，对广大中小企业来说，这依然是一个相当高的门槛。也就是说，按目前国内企业的规模，只有大企业才能通过公司债的方式进行融资。同时，这也意味着像萧总的中小企业主想通过尝试发行债券来筹集资金的愿望破灭。
　　其实，在经济发达国家，企业债市场通常十分发达，债券融资和银行贷款所占的比重往往并驾齐驱。相形之下，中国企业债券市场“发育不良”，2004年中国只发行了300亿元企业债，同期银行贷款数额高达18万亿元。