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由于学者对股票价格波动引起通货膨胀水平变化的研究多针对单个国家进行，导致两者间的关系直至目前还在国内外学术界存在争议，但明确两者间的影响关系是举足轻重的，所以本文选取包括25个发达国家和8个发展中国家自1998～2013年的股票价格指数和CPI季度数据，运用模型估计、协整检验、脉冲响应函数以及方差分解进行实证检验，结果显示33个国家中除俄罗斯外，其他国家的股票价格波动对通货膨胀水平基本没有影响。