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信息是证券市场上引起价格变动的决定性因素,价格波动也向市场传递投资者的各种信息,但如何度量股价信息含量以及股价波动中公司层面信息含量的大小,在学术界一直有争论。笔者基于股价特质波动度量R2,分别从市场层面和公司层面对R2和股价信息含量关系,以及对市场有效性、公司治理结构的影响等研究的最新进展作一回顾总结。