【摘 要】
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纵向兼任高管究竟会加强大股东对管理层的监督,减少管理层机会主义行为,提升公司治理水平;还是会强化大股东对上市公司的控制,提升其私有权收益的获取能力,增加企业风险?为此
【机 构】
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西南财经大学会计学院,新疆财经大学会计学院
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“VIE境外上市模式、盈余质量及企业价值”(项目编号:71662030),国家自然科学基金项目“表外业务信息披露对银行风险的影响研究”(项目编:71472154),高等学校博士学科点专项科研基金资助项目“CEO社会网络、企业边界调整与企业创新”(项目编号:JBK19072018246)
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纵向兼任高管究竟会加强大股东对管理层的监督,减少管理层机会主义行为,提升公司治理水平;还是会强化大股东对上市公司的控制,提升其私有权收益的获取能力,增加企业风险?为此,文章将以2007年-2017年中国A股上市公司为研究样本,探究纵向兼任高管如何影响企业的股价崩盘风险。研究发现,纵向兼任高管显著降低了公司未来股价崩盘风险;在进行Heckman两阶段模型、倾向得分匹配等稳健性检验后,这一结论依然成立。同时,文章进一步研究发现,纵向兼任高管在“监督效应”和“更少掏空效应”共同作用下降低了股价崩盘风险;且当纵向
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