特朗普当选迎来供给主义新时代

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  特朗普对中国的态度相对并不太友好,可能会与奥巴马政府期间有较大差异,A股短期将面临一定波动,但仍存在结构性机会。
  根据11月9日的投票结果,特朗普以超过270票的得票击败希拉里,当选美国总统。
  特朗普,1946年出生,美国最具知名度的房地产商之一,人称“地产之王”。依靠房地产和股市,特朗普拥有纽约、新泽西州、佛罗里达州等地黄金地段的房地产,并且创建“特朗普梭运航空”,也是新泽西州“将军”职业足球队老板。作为商人,特朗普此前并未出任过政治职位。本次美国总统大选过程中,特朗普抓住了底层民众渴望改变现状的心态,同时将自己与美国传统政治精英区别开来,显示自己为美国普通大众服务,改变美国的决心,一路过关斩将,并最终顺利当选。
  纵观特朗普的政策主张,减少政府干预、减税是其核心,这些都是供给学派的主要观点,特朗普的当选预示着美国将迎来供给学派新时代。
  特朗普的政策主张
  笔者团队整理了特朗普的主要政策主张,列表如下页表所示。
  整体来看,特朗普的政策主张与此前奥巴马政府的政策出现较大的变化,经济上更加倾向供给学派,政治上更加倾向孤立主义与保守主义,其本人的政策主张与行事风格,均有较大的跳跃性。特朗普当选后政治与经济的不确定性会大大提高。
  特朗普当选对经济和资本市场的影响
  短期,由于特朗普的政策主张较前任奥巴马有较大变化,相对偏激一些,美国政治、经济的过渡将面临一定的不确定性,全球金融市场将面临一次短期风险冲击过程,美元走弱,黄金上升,人民币汇率短期贬值压力缓解。
  中长期,随着特朗普的主政,供给学派迎来新时代,在美国起到示范作用,旧泡沫刺破后,全球经济将迎来新的动力。
  


  对全球股市的影响:短期冲击后构筑长期动力
  近期欧美股市波动不大,但出于对美联储12月加息的预期,以及对美国总统选举不确定性的担心,海外资金近期有撤离美国股市的迹象。特朗普当选后,政治和经济的不确定性提高,全球股市信心均会受到打击,将出现类似于英国退欧时的景象。但随着供给学派政策的实施,短期冲击过后,全球经济及市场均将构筑长期动力。
  对汇率的影响:美元指数走弱
  特朗普当选后,政策和经济的不确定性增加,可能会降低市场对经济前景的预期,使得美元走弱。
  对黄金的影响:黄金价格上涨
  特朗普当选后,随着不确定性增加,美元走弱,避险因素将导致黄金价格上涨。
  对A股的影响:冲击中寻找结构性机会
  特朗普对中国的态度相对并不太友好,可能会与奥巴马政府期间有较大差异,A股短期将面临一定波动,但仍存在结构性机会。考虑到特朗普当选后美元短期内走弱,将暂时缓解人民币的贬值压力,但中期来看,特朗普的贸易保护主义以及主张将中国纳入汇率操纵国,都可能会增加人民币贬值压力。
  总结
  特朗普是一位真正的供给主义者,其今后的政策会沿着供给学派的思路走下去,主要包括减税、结构性改革、鼓励创新等,尤其是对旧泡沫的刺破。当前全球经济缺乏增长动力,环境恶化,需要真正供给主义者刺破旧有泡沫进行变革,以获得新的发展动力。全球经济将会迎来结构性改善,当然这需要时间,需要数年时间,经济才能在中长期产生好的变化。虽然短期刺破旧泡沫对经济打击较大,但长期将迎来新的增长动力,开启新周期。美国作为全球经济龙头在培养新动力,对于中国来说,中国的供给侧结构性改革也是一脉相承,中长期继续看好中国经济前景。
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