美元对日元汇率升至自2008年10月以来的最高水平，达到1美元兑换近102日元的高点，七国集团财长在5月11日的G7央行行长会议上一致决定不会竞相采取货币贬值的做法。这表示，七国集团默许了美元的飙升和日元的暴跌，但是围绕经济战略和欧洲银行业联盟的国际分歧仍未得到解决。会议结束时没有发表任何声明。
　　日本共同社报道，近几个月来，日本这个全球第三大经济体受到了关注。由日本首相安倍晋三领导的新政府承诺会采取大刀阔斧的举措来重现日本战后的繁荣，事实上，从20世纪90年代初开始，日本的繁荣局面就结束了。为了实现政府的目标，日本银行计划让流通和储备的现金数量增加一倍。这一政策带来的影响之一是日元币值的大幅下跌。
　　日元的快速贬值引发了对于“货币战”的担忧，也就是说各国可能会把汇率作为一种经济武器。如果其他国家也相应地让本国货币贬值，那么日本的做法不但起不到任何效果，而且会让全球经济遭殃。
　　早些时候，日本总研一份研究报告显示，今后一年间日元汇率始终在90日元对1美元水准的话，仅燃料等进口成本的增加，就将导致相当于日本国内生产总值0.6%的国民财富流向海外。对于收支顺差不再的日本来说，这并非一个好兆头。日本财务省今年1月发表的一周海内外证券买卖数据显示，在日本央行超宽松政策预期背景下，大型保险企业等日本国内投资资金正在流向海外，这也加剧了日元走低的势头。此外，日本进口型企业为减少汇率损失，在日本汇率突破100后开始采取售出日元购入美元的操作，进一步为日元走低推波助澜。
　　美国CNN财经网站报道称，为了应对通缩，日本银行曾承诺要开放式购买较长期债务以及与外国股指联动的交易所交易基金。这一新举措（每年将投入60万至70万亿日元）将在未来两年使日本银行的货币基数扩大一倍。身为世界第三大经济体的日本已经身陷通缩多年。安倍希望日本银行“尽一切可能”尽快实现2%的通胀率目标。
　　英国《金融时报》网站报道称，日元对美元汇率四年来首次突破一个重要的心理关口，从而为日元进一步走弱创造了条件。日元走弱被视为对日本出口商及经济有利。
　　美国《华尔街日报》网站报道，不必再提美元对日元汇率飙升。现在改变游戏规则的是中国人民币对日元汇率创15年来新高点，尽管这对于世界第二大经济体而言是个大麻烦。过去，中国政府密切掌控人民币走势，而紧张的市场情绪推高了日元作为避险工具的价值。现在的情况发生了逆转。为回应来自美国的压力以及国内对中国经济转向消费型模式的需求，北京近年来刻意允许人民币升值，并将人民币更多地向市场力量开放。此时适逢日本银行侵略性的债券购买计划，该计划使得日元对其他主要货币汇率出现螺旋式下降。
　　英国《金融时报》文章称，单凭双管齐发的火箭筒——财政与货币扩张——解决不了日本的问题。让本币贬值可以从其他国家得到一些需求，但是世界其他地区必然不会允许这种转移超出一定程度。目前，七国集团以及日本的亚洲邻国对此已是抱怨有加。
　　当前要做的是适应现状，做出调整。日本国内适合企业投资的生产领域不多，过剩的企业储蓄不妨投资于海外，或者新生的知识密集型服务业。劳动力市场政策必须向妇女和年轻人倾斜。短期刺激或许会减少这些必要的结构性调整的痛苦，但是却无法替代这些调整本身。