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基于测算出的我国制造业国际竞争力指数,以及25个全球主要经济体相关数据,运用面板向量自回归(PVAR)模型,探究汇率波动与制造业国际竞争力的关系.结论显示:(1)我国制造业国际竞争力区分为三个显著阶段:金融危机前快速增长、金融危机期间回落与波动、金融危机后回暖;(2)新兴市场(或地区)及OECD国家(或地区)均能有效对冲汇率波动对该国制造业进出口带来的风险与冲击,且OECD国家表现更佳;(3)新兴市场国家的制造业发展易受汇率因素的影响,汇率升值将能有效提升其国际竞争优势.基于此,本文建议重视基础研究,以及高端制造业发展,并强调外向型企业的风险管理,不断丰富微观主体的外汇避险工具.