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2010年第四季度，全球投资银行的收益为168亿美元，私募股权投资公司的收益也不容小觑。在这个圣诞节，私募股权投资行业可以大肆狂欢了。
2010年平安夜，私募股权投资巨头阿波罗管理公司(Apollo Management LP)收到了一份不错的圣诞礼物。这天，瑞士信贷集团将手中价值28亿美元的的商业房地产贷款组合仅以12亿美元的价格转让给阿波罗管理公司，成为自经济萧条以来投资银行出售的最大的一笔不良房地产转让交易之一。
这些贷款所支持的项目有德国的公寓大楼，也有丹麦、瑞典和法国的酒店，它们大都属于低质量或位于经济状况不好的地方。这些房地产项目的投资者们都在密切关注着贷款的销售状况。
转让给阿波罗管理公司的贷款组合已经被以低于票面价值的价格进行减记。阿波罗管理公司在此次交易中承担了更大的风险，瑞士信贷集团为此次交易提供了贷款融资，以增加阿波罗管理公司投资的回报。
此外瑞士信贷还购买了与阿波罗管理公司共同组成的合资公司的股份。这就意味瑞士信贷集团要与阿波罗管理公司一同承担风险，以及贷款人向阿波罗管理公司偿还的贷款或以房地产项目来偿还，或者参与房地产公司的运营，最后将其出让。
开闸“放贷”
自从2008年金融危机爆发以来，私募股权投资公司便开始期待房地产商无力偿还贷款，投资银行转让手中的不良贷款。20世纪90年代初，一些类似的公司通过从政府手中购买大规模的不良贷款组合赚得盆满钵满。
但这次，银行转让的不良贷款量非常稀少。由于政策制定者鼓励银行重组它们大量的商业抵押而不是简单地取消抵押品赎回权，使得银行方面一直对繁荣期发放的贷款可能会产生的巨大损失有所防范。
许多买家认为现在是银行开始出入不良贷款组合的时候，也是他们可以大展拳脚的时刻。
重新调整银行的投资组合能够大幅度降低不良贷款所带来的损失。房地产市场坚实的表现和私募股权投资基金对不良资产的需求，严重推高了收购者愿意支付的收购价格。对于那些希望在经济复苏中扩张的银行来说，贷款的销售能够帮助那些比较健康的银行清理资产负债表。
长期以来致力于不良贷款组合收购的柯罗尼资本集团(Colony Capital LLC)的高层保罗·福尔曼(Paul Fuhrman)表示：“我们发现目前市场中的价格更加现实，与此同时我们发现银行方面也在开始慢慢放松。”
大部分贷款销售顾问认为目前市场仍有上涨的空间，价格并没有达到最高点。CB Richard Ellis Group的总裁布莱恩-斯托佛(Brian Stoffers)说：“有数据显示，2010年第三季度房产经纪的贷款销售活动比2009年同期增长了90％。”
从2010年10月初，贷款销售顾问公司Deht Exchange的首席执行官金斯利·格林兰(Kingsley Greenland)透露，该公司目前已经为38家不同的金融机构销售商业房地产贷款。而2009年最后三个月他们仅销售了19家金融机构的商业房地产贷款。他说：“许多银行开始表现的更加积极，它们不仅仅是适当地处理资产，而是更加切实地去处理不良资产。”
那些在美国广泛发行商业房地产贷款的小型银行也开始发现，市场正逐步为它们的不良贷款开启。位于美国新泽西州瓦恩兰市(vineland)的SunBancorp公司拥有36亿美元的管理资金，该公司在2010ffl2月中旬将一部分价值87007i美元的商业房地产贷款以5500Y$美元转让给一群投资者。
包括阿波罗管理公司、柯罗尼资本集团、孤星基金(Lone Star Funds)和喜达屋资本集团(starwood capital Group)在内的私募股权投资公司从养老基金、大学捐赠基金、主权财富基金处募得了大量的资金，这些资金正好可以购买价格较为便宜的不良房地产贷款。
一个策略是购买一个大型的贷款组合，然后再一—对其进行改造，在接管财产或重组贷款后盈利。一些这类的公司已经从联邦存款保险公司(Federai Deposit Insurance Corp.)手中购买了一些贷款组合。其中向瑞士信贷这种房地产资产的销售已经超过了220亿美元。而这种交易往往要牵扯到转让者融资和利润分配协议。
根据FDIC的数据显示，目前大部分的贷款仍由美国的银行在管理，它们所销售的商业房地产贷款仅是在它们资产负债表中记录的1.6万亿美元的贷款，这与2008年中期的1.9亿美元的巅峰时期还有一定差距，但已经高于2006年中期的水平。
在繁荣时期，许多银行都在全球范围内大规模发放贷款，计划将其证券化然后再低价转让给投资者。因此对瑞士信贷来说，将不良房地产贷款转让给阿波罗管理公司，为减少该银行在繁荣时期发放的大量贷款迈出了重要的一大步。
根据瑞士信贷递交的资料，2007年夏天，瑞士信贷的投资银行部门拥有305亿美元的商业抵押贷款。随着全球经济的恶化，瑞士信贷在随后的几个月开始减持手中的贷款。截至2010年第三季度，瑞士信贷的商业贷款额已经降至25亿美元。
“开拔”投资
在这个圣诞节可以开红酒庆贺的不仅仅是阿波罗管理公司一家，整个私募股权投资行业都有无数的理由可以大开香槟、畅饮红酒、沉溺于火鸡和肉馅饼的美味之中。
安佰深私募股权投资集团(Apax Partners)在2010年12月的表现异常突出，可以称之为私募股权投资业的典范。12月9日，安佰深与高盛和瑞士并购公司EOT就购买丹麦清洁、保安和餐饮公司ISS的收购问题进入高层谈判阶段。包括贷款在内，此次的交易金额约为85亿美元。为完成此次收购，安佰深可能需要获得超过40亿美元的贷款和债券。如果交易成功，这将成为自全球金融危机爆发以来欧洲最大规模的并购交易，同样也是2010年度金额最高的杠杆收购案。
与此同时，安佰深正在对印度的一家软件集团Patni Computers进行收购，交易金额约为15亿美元。12月23日，安佰深还对外宣布，公司已经以17亿美元的价格从四维资本控股有限公司(Advent International Corp.)手中收购了德国折扣服装零售商Takko Holding GmbH。
很难相信，一个欧洲公司在次贷危机爆发后的市场中能有如此强劲的表现。安佰深的收益不是凭空而来的，该公司早已做好了融资计划，正在募集新一支规模为110亿欧元的基金，已经为2011年或2012年市场的回归做好了准备。
另外一家值得一提的私募股权投资公司是即将从康多佛投资集团(candover Partner)剥离出来的Arle Capital Partners。经过两年的痛苦挣扎后，终于在2010年圣诞节的前三天，公司高层以99％的高票数顺利通过剥离决定。已经退休的康多佛投资集团的创始人罗杰·布鲁克(Roger Brooke)也在当日现身为Arle Capital Partners送出祝福。这标志着欧洲最老的并购公司之一的康多佛投资集团从此走向新时代，以Arle Capital Partners的新形象重新出发。如果这支新公司能够走出一片新天地，将是私募股权投资业非常值得注意与庆贺的。
在这个庆功派对里当然不能少了投资巨擘黑石集团和赛伯乐投资。黑石集团已经为新的一年准备好150亿美元的投资基金，希望在2011年大展拳脚。相信在2011年，由史蒂芬·施瓦茨曼(stephen Schwarzman)和彼得·皮特森(Peter G.Peterson)带领的资产管理巨人会为业界带来大规模的投资。
圣诞节的前四天，赛伯乐投资将其之前收购的美国著名汽车制造商克莱斯勒旗下的金融集团转让给多伦多银行(Toronto-Dominion Bank)，交易规模约为63亿美元，是赛伯乐投资在克莱斯勒的资金有了一定的补偿，此次出售令投资者感到非常高兴。
除此以外，由著名的垃圾债券公司德崇证券(Drexel Burnham Lambert)的高层创立的Leonard Green投资公司也于2010年开始崭露头角，成为在1996年至2006年期间募集，表现最好的基金2；--。在2010年11月该公司以30亿美元从TPG集团处收购了服装零售商J Crew后，又同意以16亿美元收购纺织品及工艺品零售连锁店Jo-Ann Stores(JAS)，使其私有化，该交易将于2011年上半年完成。
自雷曼兄弟破产后，直到今天我们才再次看到私募股权投资的投资与收益再次回到高水平时期，银行也对收购贷款放开了管制。仅仅是2010年12月的几天，就有几个大规模的私募股权投资案发生。私募股权投资在2010年的表现积极地显示出繁荣的回归。融资再次回来，信心也紧随其后。终于私募股权投资公司的高层们能够开心放松地与家人共享圣诞假期了。
2010年平安夜，私募股权投资巨头阿波罗管理公司(Apollo Management LP)收到了一份不错的圣诞礼物。这天，瑞士信贷集团将手中价值28亿美元的的商业房地产贷款组合仅以12亿美元的价格转让给阿波罗管理公司，成为自经济萧条以来投资银行出售的最大的一笔不良房地产转让交易之一。
这些贷款所支持的项目有德国的公寓大楼，也有丹麦、瑞典和法国的酒店，它们大都属于低质量或位于经济状况不好的地方。这些房地产项目的投资者们都在密切关注着贷款的销售状况。
转让给阿波罗管理公司的贷款组合已经被以低于票面价值的价格进行减记。阿波罗管理公司在此次交易中承担了更大的风险，瑞士信贷集团为此次交易提供了贷款融资，以增加阿波罗管理公司投资的回报。
此外瑞士信贷还购买了与阿波罗管理公司共同组成的合资公司的股份。这就意味瑞士信贷集团要与阿波罗管理公司一同承担风险，以及贷款人向阿波罗管理公司偿还的贷款或以房地产项目来偿还，或者参与房地产公司的运营，最后将其出让。
开闸“放贷”
自从2008年金融危机爆发以来，私募股权投资公司便开始期待房地产商无力偿还贷款，投资银行转让手中的不良贷款。20世纪90年代初，一些类似的公司通过从政府手中购买大规模的不良贷款组合赚得盆满钵满。
但这次，银行转让的不良贷款量非常稀少。由于政策制定者鼓励银行重组它们大量的商业抵押而不是简单地取消抵押品赎回权，使得银行方面一直对繁荣期发放的贷款可能会产生的巨大损失有所防范。
许多买家认为现在是银行开始出入不良贷款组合的时候，也是他们可以大展拳脚的时刻。
重新调整银行的投资组合能够大幅度降低不良贷款所带来的损失。房地产市场坚实的表现和私募股权投资基金对不良资产的需求，严重推高了收购者愿意支付的收购价格。对于那些希望在经济复苏中扩张的银行来说，贷款的销售能够帮助那些比较健康的银行清理资产负债表。
长期以来致力于不良贷款组合收购的柯罗尼资本集团(Colony Capital LLC)的高层保罗·福尔曼(Paul Fuhrman)表示：“我们发现目前市场中的价格更加现实，与此同时我们发现银行方面也在开始慢慢放松。”
大部分贷款销售顾问认为目前市场仍有上涨的空间，价格并没有达到最高点。CB Richard Ellis Group的总裁布莱恩-斯托佛(Brian Stoffers)说：“有数据显示，2010年第三季度房产经纪的贷款销售活动比2009年同期增长了90％。”
从2010年10月初，贷款销售顾问公司Deht Exchange的首席执行官金斯利·格林兰(Kingsley Greenland)透露，该公司目前已经为38家不同的金融机构销售商业房地产贷款。而2009年最后三个月他们仅销售了19家金融机构的商业房地产贷款。他说：“许多银行开始表现的更加积极，它们不仅仅是适当地处理资产，而是更加切实地去处理不良资产。”
那些在美国广泛发行商业房地产贷款的小型银行也开始发现，市场正逐步为它们的不良贷款开启。位于美国新泽西州瓦恩兰市(vineland)的SunBancorp公司拥有36亿美元的管理资金，该公司在2010ffl2月中旬将一部分价值87007i美元的商业房地产贷款以5500Y$美元转让给一群投资者。
包括阿波罗管理公司、柯罗尼资本集团、孤星基金(Lone Star Funds)和喜达屋资本集团(starwood capital Group)在内的私募股权投资公司从养老基金、大学捐赠基金、主权财富基金处募得了大量的资金，这些资金正好可以购买价格较为便宜的不良房地产贷款。
一个策略是购买一个大型的贷款组合，然后再一—对其进行改造，在接管财产或重组贷款后盈利。一些这类的公司已经从联邦存款保险公司(Federai Deposit Insurance Corp.)手中购买了一些贷款组合。其中向瑞士信贷这种房地产资产的销售已经超过了220亿美元。而这种交易往往要牵扯到转让者融资和利润分配协议。
根据FDIC的数据显示，目前大部分的贷款仍由美国的银行在管理，它们所销售的商业房地产贷款仅是在它们资产负债表中记录的1.6万亿美元的贷款，这与2008年中期的1.9亿美元的巅峰时期还有一定差距，但已经高于2006年中期的水平。
在繁荣时期，许多银行都在全球范围内大规模发放贷款，计划将其证券化然后再低价转让给投资者。因此对瑞士信贷来说，将不良房地产贷款转让给阿波罗管理公司，为减少该银行在繁荣时期发放的大量贷款迈出了重要的一大步。
根据瑞士信贷递交的资料，2007年夏天，瑞士信贷的投资银行部门拥有305亿美元的商业抵押贷款。随着全球经济的恶化，瑞士信贷在随后的几个月开始减持手中的贷款。截至2010年第三季度，瑞士信贷的商业贷款额已经降至25亿美元。
“开拔”投资
在这个圣诞节可以开红酒庆贺的不仅仅是阿波罗管理公司一家，整个私募股权投资行业都有无数的理由可以大开香槟、畅饮红酒、沉溺于火鸡和肉馅饼的美味之中。
安佰深私募股权投资集团(Apax Partners)在2010年12月的表现异常突出，可以称之为私募股权投资业的典范。12月9日，安佰深与高盛和瑞士并购公司EOT就购买丹麦清洁、保安和餐饮公司ISS的收购问题进入高层谈判阶段。包括贷款在内，此次的交易金额约为85亿美元。为完成此次收购，安佰深可能需要获得超过40亿美元的贷款和债券。如果交易成功，这将成为自全球金融危机爆发以来欧洲最大规模的并购交易，同样也是2010年度金额最高的杠杆收购案。
与此同时，安佰深正在对印度的一家软件集团Patni Computers进行收购，交易金额约为15亿美元。12月23日，安佰深还对外宣布，公司已经以17亿美元的价格从四维资本控股有限公司(Advent International Corp.)手中收购了德国折扣服装零售商Takko Holding GmbH。
很难相信，一个欧洲公司在次贷危机爆发后的市场中能有如此强劲的表现。安佰深的收益不是凭空而来的，该公司早已做好了融资计划，正在募集新一支规模为110亿欧元的基金，已经为2011年或2012年市场的回归做好了准备。
另外一家值得一提的私募股权投资公司是即将从康多佛投资集团(candover Partner)剥离出来的Arle Capital Partners。经过两年的痛苦挣扎后，终于在2010年圣诞节的前三天，公司高层以99％的高票数顺利通过剥离决定。已经退休的康多佛投资集团的创始人罗杰·布鲁克(Roger Brooke)也在当日现身为Arle Capital Partners送出祝福。这标志着欧洲最老的并购公司之一的康多佛投资集团从此走向新时代，以Arle Capital Partners的新形象重新出发。如果这支新公司能够走出一片新天地，将是私募股权投资业非常值得注意与庆贺的。
在这个庆功派对里当然不能少了投资巨擘黑石集团和赛伯乐投资。黑石集团已经为新的一年准备好150亿美元的投资基金，希望在2011年大展拳脚。相信在2011年，由史蒂芬·施瓦茨曼(stephen Schwarzman)和彼得·皮特森(Peter G.Peterson)带领的资产管理巨人会为业界带来大规模的投资。
圣诞节的前四天，赛伯乐投资将其之前收购的美国著名汽车制造商克莱斯勒旗下的金融集团转让给多伦多银行(Toronto-Dominion Bank)，交易规模约为63亿美元，是赛伯乐投资在克莱斯勒的资金有了一定的补偿，此次出售令投资者感到非常高兴。
除此以外，由著名的垃圾债券公司德崇证券(Drexel Burnham Lambert)的高层创立的Leonard Green投资公司也于2010年开始崭露头角，成为在1996年至2006年期间募集，表现最好的基金2；--。在2010年11月该公司以30亿美元从TPG集团处收购了服装零售商J Crew后，又同意以16亿美元收购纺织品及工艺品零售连锁店Jo-Ann Stores(JAS)，使其私有化，该交易将于2011年上半年完成。
自雷曼兄弟破产后，直到今天我们才再次看到私募股权投资的投资与收益再次回到高水平时期，银行也对收购贷款放开了管制。仅仅是2010年12月的几天，就有几个大规模的私募股权投资案发生。私募股权投资在2010年的表现积极地显示出繁荣的回归。融资再次回来，信心也紧随其后。终于私募股权投资公司的高层们能够开心放松地与家人共享圣诞假期了。