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随着金融自由化的逐步推进，资本市场存量日益增大。这既体现了金融深化程度的提高，又意味着货币供应与国民经济主要指标之间稳定性的弱化。资产价格对货币政策的制订和执行会产生深刻的影响。其中股价、房价等资产价格在货币政策传导机制中扮演的角色越来越重要。本文从实证角度出发，通过构建VAR模型检验我国资产价格对货币政策的反应以及资产价格对货币政策目标的影响，发现资产价格、货币政策及货币政策目标间存在长期协整关系，资产价格对产出有正向冲击作用。股市显著影响通货膨胀，但房地产市场对通货膨胀推动作用不明显，资产价格受货币政