【摘 要】
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当厂商和投资者具有完全的信息时,金融市场的运行是有效率的.但实际上与潜在的外部投资者相比,厂商具有更多的有关其投资项目的信息.外部融资最终必须来源于个人,这些个人极
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当厂商和投资者具有完全的信息时,金融市场的运行是有效率的.但实际上与潜在的外部投资者相比,厂商具有更多的有关其投资项目的信息.外部融资最终必须来源于个人,这些个人极少接触厂商,而且几乎不具有有关于厂商行动的专门知识.此外,他们所拥有的厂商股份通常很低,因而获取相关信息的激励也很小.不对称信息会导致投资者和厂商之间的代理问题.投资支付中的一些风险通常是有投资者而非厂商来承担.本文提出了一个不队称信息的简单模型以及所导致的代理问题,并讨论了他们的影响.我们将发现,当存在不对称信息时,投资不仅仅取决于利率和盈利能力;其他一些因素,比如投资者监督厂商的能力以及厂商利用内部资金为投资融资的能力也是很重要的.
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