本周四一则传闻引发金融股暴涨，称RQFII（人民币合格境外机构投资者）的管理办法有望于一个月内出台。此消息首先刺激券商股集体走强，方正证券、国海证券、国金证券三只券商股率先涨停。同时，如果在港人民币回流A股，最有可能进入的为股价远远低于H股的保险和部分银行股。因而，银行保险股也联袂疯涨，华夏银行、光大银行、民生银行当天涨幅均超过6%，三大保险股涨幅也都超过3%。
　　RQFII的推出无疑让券商近水楼台先得月，最先“尝甜头”。国务院副总理李克强上周访港落实RQFII，容许境外人民币回流投资内地资本市场，首批额度200亿元人民币。初步构思在港中资券商及基金公司各获配100亿元额度，超过20家券商及基金公司有份参与。目前，差不多所有在港的中资券商及基金公司已经向内地相关部门提出申请，只待管理办法出台及取得额度，便会提速设计产品及进行销售。
　　RQFII投资内地债券及股票市场分别占80%及20%，如以初期最低200亿元的规模来计算，大概有40亿元进入股市。尽管这样的投资规模对A股目前近30万亿的市值占比很小，但不能忽视RQFII的累积效应。2004年QFII启动后对国内市场的影响，初期并不明显，但QFII逐渐成为市场不可忽视的投资主体，到现在，市场已经是相当关注QFII的投资方向。对于A股而言，RQFII有利于激发市场信心，有利于增加A股流动性。
　　此外，中国证监会8月19日发布融资融券业务试点规则的修改草案和《转融通业务监督管理试行办法（草案）》，向社会公开征求意见。融资融券常规化和转融通两大举措意味着政策松绑程度超出预期。融资融券规模迎来爆发式增长毫无悬念。融资融券常规化后，融资融券的扩容将从投资者、参与券商和标的券等方面三箭齐发，其对融资融券业务规模的推动将是试点券商扩容所无法比拟的。而转融通的推出，从根本上改变了券商目前依赖净资产运行的模式。给证券公司提供杠杆，证券公司的融资融券业务将摆脱净资本和自有券源对融资融券的束缚，使得融资融券在常规化带来的倍增效应的基础上，再现倍增效应。市场交易量的上涨及利息收入的增加，将会给已经具备融资融券资格的券商带来巨大收益。
　　目前券商股估值已经很低，接近2008年1664点时的水平，显著低估，在RQFII启动、国际板、新三板、融资融券常规化以及转融通等新业务不断推出的背景下，券商股向上的弹性值得期待。
　　刚刚借壳上市仅半个月的国海证券（000750）本周凭借两个涨停板成为这波券商股行情的领头羊，1.47亿的流通盘在券商板块中堪称“袖珍股”。上市时间短、股本小，极为袖珍。这些在当前形势下自然会成为资金眼中的“香饽饽”。目前国海证券还没有融资融券的业务，融资融券正规化必然有助公司提升非经纪业务的收入。a
　　中型券商可关注光大证券（601788）。在上半年半数券商亏损的情况下，公司上半年净利11.3亿，同比增长36%，增长幅度排名第二。业绩高增长最要是期货，融资融券、香港公司均有较高增长，新业务收入高达6.27亿元，对公司业绩形成有力支撑。香港分公司在香港经营证券业务超过5年，对争取RQFII有利。同时，该股对融资融券弹性较高，在上市公司中居第2位。
　　大券商可关注海通证券（600837）。公司作为全国首批试点类券商，在资产管理、融资融券、直投业务、期货交易和新三板等创新业务方面都走在前列。虽然目前公司创新业务收入贡献仍较小，但是随着创新业务市场蛋糕的不断做大，公司作为最早进入创新业务，资本实力较强的证券公司之一，未来受益较为明显，目前在国内融资融券的市场公司占比靠前。香港分公司海通国际净资产规模超过10亿港元且三年连续盈利，具备足够的争取RQFII的条件。