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从宏观视角研究我国短期融资券利差的现实意义和理论依据，然后运用协整检验、脉冲响应函数、方差分解模型、Granger因果检验等方法研究了利差与基准利率、市场流动性、股票价格、经济增长、通货膨胀以及货币供给的均衡关系及动态传导机制，并对实证结果进行了稳健性检验。研究结果表明，利差与无风险利率和CPI正相关；与短融成交量水平负相关；与沪深300指数在均衡状态下负相关，动态情况下呈正反馈效应；与货币供应量在均衡状态下正相关。动态情况下传导机制较为复杂；而利差与宏观经济增长的关系并不确定。最后，针对实证结果提出了相