【摘 要】
：
为了探索风险投资估值调整协议中的最优业绩目标.首先构建估值调整协议的实物期权模型,给出估值调整协议期权价值解析解,并探讨不同业绩目标对估值调整协议价值的影响.然后基
【机 构】
：
西安交通大学管理学院,西安710049
论文部分内容阅读
为了探索风险投资估值调整协议中的最优业绩目标.首先构建估值调整协议的实物期权模型,给出估值调整协议期权价值解析解,并探讨不同业绩目标对估值调整协议价值的影响.然后基于实现业绩目标的期望时间分析创业企业家在估值调整协议下的行为选择,给出风险投资者最优业绩目标设定.结果表明,估值调整协议能有效地激励创业企业家付出最大努力,估值调整协议价值是业绩目标的增函数,业绩目标设定越高带给风险投资者的协议期权价值越大,但受创业企业家参与约束的制约,业绩目标存在优化的上限.这一研究不仅很好地解释了估值调整协议的激励效应以及现实案例中投融资双方的行为选择,也为投融资双方确定合理的业绩目标提供了决策依据.
其他文献
智利历史上有过各种各样的养老保险制度。80年代,政府在进行经济改革的同时,对社会保险制度也实行了改革,将养老保险私有化,建立了以个人资金资本化为基础的全国统一的养老
通过采集元谋降水,提取和测定云南元谋干热河谷地区人工植被印楝的木质部水分、不同土层(土表到土层5m深处)土壤水的稳定氢氧同位素组成(δD和δ18O),测量不同土层的土壤自由
在不确定概率分布假设下,建立了具有最坏情形下的CVaR鲁棒投资组合模型,即鲁棒的均值-WCCVaR模型.不像应用数值方法求解的一般鲁棒模型,均值-WCCVaR模型的显式解能够被获得,
<正> 伊犁河是中亚著名的内陆河,全长1439公里.年径流量约140亿立方米,发源于天山,横贯我国新疆伊犁地区,自东向西从霍尔果斯流入苏联境内,注入巴尔喀什湖。伊犁河有着天然航运之利,其航运开发在历史上几经兴衰,经过了曲折的过程。它的航运开发史本身就是近代祖国西北边疆开发史的一个缩影,是值得人们研究的一个课题。
主报告目录:一、基本情况和问题1.1基本情况1.1.1劳动保险条例1.1.2社会统筹1.1.3一个中心、两个确保、三条保障线1.2主要问题1.2.1基金收不抵支,陷入财务危机1.2.2个人账户
改革开放推动中国实现了三大社会经济转型,走上了现代化、市场化、城市化、全球化的发展轨道.CNNIC数据显示,截至2011年6月底,我国约有网络用户4.85亿人,其中使用网络进行购
王巴婴男1963年生,1986年毕业于西南师范大学美术学院油画系。现任乐山师范学院美术系副教授。1995年油画《中国屋》入选“《江苏画刊》建刊20周年画展”并刊载在《江苏画刊
几经考验的私募股权投资行业,正是精英辈出之时。在短短不到五个月的时间内,募集到近25亿美元的基金,有些出乎霸菱亚洲投资基金董事总经理萧宇成的意料。之所以能够门庭若市
请下载后查看，本文暂不支持在线获取查看简介。金波油画作品@金波$辽宁省朝鲜族美术家协会请下载后查看，本文暂不支持在线获取查看简介。
Please download to view, this arti
日本宏前大学副教授城田安幸最近发现苹果汁有抗癌效果。城田副教授7年前就开始研究苹果汁的作用。他把老鼠分成5组,每组10只。第一组每天喂消炎水,第二组喂2％含量的苹果汁,第