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本文旨在检视我国上市公司员工分红入股、企业生命周期与投资人反应之关联性。首先，本文实证结果发现。(一)以企业生命周期理论将公司划分三种阶段时，当公司处於成长期及成熟期时，公司将倾向发放较多员工股票分红，若处於衰退期时，公司投资机会减少，公司会倾向减少发放员工股票分红，显示公司处於不同生命周期阶段时，公司决定发放员工分红入股水准会有非线性结论。(二)投资人并不会因公司所处生命周期阶不同而给予不同评价。