2003年开始的房地产价格的大幅攀升以及2005年出现的股票价格的暴涨引起了理论界和管理层对流动性过剩现象的高度关注。2007年初,我国的流动性过剩问题被首次写进了政府工作报告。2008年,国内外经济形势有所变化,金融危机和国内自然灾害使得流动性过剩问题的压力有所减弱,但各国政府向市场注入大量的流动性意味着未来将存在通胀压力。在流动性大起大伏的今天,我们对于流动性状况的研究有重要的意义。通过对宏观流动性非均衡产生原因和影响的把握,能够更深刻地认识中国宏观流动性非均衡状况,从而更加清晰地认识我国宏观经济政策的制定和执行,并能够为新的经济形势下我国的宏观经济政策提出意见和建议。本文分五章来研究中国宏观流动性状况。在第一章,我们给出流动性及宏观流动性概念,同时对我国近些年来对宏观流动性的研究做以简单回顾;在第二章,我们用一些常用指标分析我国宏观流动性的非均衡状况,阐述其一般表现,探求流动性非均衡状况产生的内外原因;在第三章,分析了宏观流动性非均衡产生的影响;在第四章,我们在前面分析的基础上,以1997年到2008年季度数据为样本期间,建立宏观流动性指标分别和外汇储备、储蓄存款、进出口差额、居民消费价格指数、股票指数、利率之间的双变量VAR模型,用脉冲响应函数和方差分解分析流动性和各个宏观经济变量之间的相互关系和作用过程,通过实证分析,我们要了解哪个因素是流动性非均衡产生的根源以及流动性非均衡对各个变量的影响大小,实证结论表明,高储蓄是流动性非均衡的根源,流动性和资产价格之间存在复杂关系,利率一定程度上能够表明我国流动性状况;在第五章,我们根据前几章的分析和实证结果,给出提高流动性管理效果,根治流动性非均衡的政策建议。本文的创新之处在于,尝试用实证分析方法分析宏观流动性和各个宏观经济变量之间的关系,在采用VAR模型时,为了避免次序选择对于脉冲响应分析的影响,采用了双变量VAR模型,实证的结果与近期研究有所不同,外汇储备是流动性非均衡的表面原因而非根本原因,高储蓄才是流动性非均衡的根源。