环境政策的实施成效关系到经济增长和环境保护的协调发展。作为中国引入市场机制应对环境问题的先导,SO₂排污权交易已经试行十几年,屈指可数的交易记录却表明其在中国市场“遇冷”。理论上,排污权交易机制可以实现资源的合理配置、节能减排,促进经济增长;实践上,美国等西方发达国家的成功运用更是力证了这项环境政策的优越性。因此,中国试行SO₂排污权交易的现实表现不禁引人深思:SO₂排污权交易在中国实践与理论可能存在悖论。鉴于此,本文将研究视角聚焦工业SO₂排污权交易市场,通过对两种环境政策（排污交易机制和命令—控制机制）理论基础进行比较,重申排污交易机制的理论优势,结合SO₂排污权交易在中国实践的现实表现,揭示悖论的存在性,进而基于排污权交易的基本思想和波特假说,从市场建设和环境规制两个方面深入分析悖论产生的原因,最后,采用DEA模型,假定市场有效运转,对比命令—控制机制,检验SO₂排污权交易机制在全国统一的市场环境下的潜在效应。通过研究,主要发现:第一,排污权交易机制推进经济和环境双赢发展、实现波特效应潜力巨大。在全面有效的SO₂排污权交易市场下,全国释放了年均3.8万亿元的潜在经济红利和年均894.6万吨的潜在环境红利,全国工业总产值有望提速一倍增长,污染排放下降五成,排污权交易机制对于推进经济和环境双赢发展、实现波特效应具有巨大的潜力。第二,低效运转的市场使SO₂排污权交易在中国的实践缺乏内在动力。对于仍处于市场建设阶段的中国,排污权分配方法不健全、交易环节存在行政干预、交易市场供需不足等表现表明低效运转的市场使SO₂排污权交易在中国的实践缺乏内在动力。第三,较弱的环境规制使SO₂排污权交易在中国的实践缺乏外在约束。环保法律法规不健全、执法依据不足、惩罚力度不严、环境监管受到地方政府干扰、政企合谋等问题反映出中国整体较弱的环境规制无法确保SO₂排污权交易合规运行。根据研究结论得到以下重要政策启示:规范环境规制执法队伍、加大执法力度。在完善法律法规,弥补执法依据不足的同时,应当规范环境执法队伍、加大执法力度以扭转有法不依、执法不严的局面;增加环境规制投资,提升环境保护效率。加大环境规制的投入,包括环境规制的资金投入和环境规制的人力投入,为环保效率的提升提供相应的物质保障;建立有效的公众参与机制,鼓励公众参与监督。积极引导公众参与到环境保护上来,形成政府牵头,社会公众参与的联动机制,充分发挥各界在环境保护上的正效应。