自2006年新会计准则颁布,实现我国会计准则与国际会计准则的实质性趋同以来,我国会计准则进行了一系列调整与完善,以保证与国际会计准则持续趋同,促进企事业单位的会计信息国内国外更加协调、可比。这对可比性的研究提出了要求。但由于可比性是一个相对指标,对其进行度量存在较大难度,因而相较于会计信息质量的其他特征,可比性的研究比较滞后。以往的文献大多从会计准则趋同等角度间接对可比性进行度量,未把握可比性的本质内涵。直到De Franco等(2011)创建了基于公司层面直接度量可比性的模型,可比性的计量和研究才有了实质性进展。目前,有关可比性经济后果的研究主要集中在分析师跟进、投资效率和盈余管理等方面,鲜有学者研究可比性对债务成本的影响。而债务筹资决策是企业的重大决策之一,对其进行研究有较大的必要性。因此,本文选取可比性这一较新的视角,探究其对债务成本的影响。本文首先运用交易成本理论、信息不对称理论和委托代理理论,分析了会计信息可比性对债务成本影响的理论机制。在此基础上,本文运用2010-2017年我国A股上市公司的相关数据,借鉴De Franco等(2011)的模型直接对公司层面的可比性进行了度量,并实证检验了可比性与债务成本的关系。进一步,引入产权性质和审计质量两个内外部因素,考察其对可比性与债务成本关系的影响,得到了以下结论:(1)会计信息可比性与债务成本显著负相关,这说明,可比性对债权人具有决策有用性,会计信息可比性越高,债务成本越低。(2)与国有企业相比,会计信息可比性对债务成本的影响在非国有企业中更显著,这是因为,国有企业存在“隐性担保”,债权人对企业信用违约的担忧大幅降低,导致其对可比性的关注度大大降低,从而使可比性对债务成本的定价机制失灵。(3)与外部审计质量较高的企业相比,会计信息可比性对债务成本的影响在外部审计质量较低的企业中更显著,这是因为,当外部审计质量较优时,债权人将在很大程度上信赖企业的外部审计,减少对企业会计信息的关注,可比性对债务成本的效用随之下降。这些结论在经过内生性处理和稳健性检验之后依然成立。本文丰富了会计信息可比性经济后果的研究文献,为相关部门完善会计准则和审计法规,提高企业的会计可比性和外部审计质量,加快国有企业的产权变革提供了理论依据和经验性证据。