自从1992年，深圳宝安集团股份有限公司首次尝试以可转债作为融资方式进行融资以来，我国可转换债券的发展正式开始。随着可转换债券的高速发展，国内外对于可转换债券的定价方法出现了很多争论。本文首先阐述了可转换债券的概念、基本要素以及国内外可转债市场发展的概况，然后介绍可转债定价的基础理论、国外定价理论的发展历程和国内可转债理论研究的成果。　　鉴于我国可转换债券在资本市场中的地位的日益重要和对于投资者和筹资者的意义也越来越重要，本文将可转债的定价作为研究主题，并在前人的研究基础上，基于B-S模型，对可转换债券运用最小价值原理进行定价研究，得出可转换债券价值应该等于纯债券价值和转换价值两者中较大者与期权价值之和。即:可转换债券价值=Max（纯债券价值，转换价值）+期权价值。　　本文首先运用上述理论对可转换债券进行了实证研究，摒弃了国内研究采用单一样本的研究，创新性的选取了11只可转换债券进行理论定价，分三步计算出理论价值的各个组成部分，最终进行了汇总，并与4月13日的市价进行比较，研究得出9只基于B-S模型的可转换债券理论价值略高于我国可转换债券市价的实证结果，并对另外两只结果相反的原因作出了解释，从而得到我国可转换债券市场价值基本上被低估的结论。　　本文最后加入了可转换债券附加条款对可转换债券进行了实践分析的方法，并与上述模型定价结果进行比较，对其进行了效率分析，并因此提出了上述模型定价的不足之处。