【摘 要】
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2010年3月31日，内地正式实施融资融券业务。为了了解其是否影响市场噪声成分和市场有效性，以及如何影响。本文先以上证50指数为研究对象，运用Gmnger检验和VAR模型就融资融券业务
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2010年3月31日，内地正式实施融资融券业务。为了了解其是否影响市场噪声成分和市场有效性，以及如何影响。本文先以上证50指数为研究对象，运用Gmnger检验和VAR模型就融资融券业务对噪声成分进行实证研究，研究的结果表明：融资交易和融券交易是噪声成分的Granger因果关系；融资交易加剧市场噪声，而融券交易减小市场噪声；融资交易对噪声的影响要大于融券交易对噪声的影响。其次本文以代表沪深两市的上证指数、深成指数为研究对象，应用方差比的相关指标及检验对沪深两市在融资融券业务实施前后进行比较分析，结果表明：在融资融券业务实施后，沪深两市有效性发生改变。
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