随着资本市场的不断发展,分拆上市的出现解决了由于企业过度扩张和过度多元化带来的问题。与兼并收购相反,分拆上市可以精简业务分布、收缩企业规模。通过分拆上市,母公司可以改善股权结构,突出核心业务,子公司可以获得更多独立性,优化内部管理流程,从而使整体最终达到“1+1＞2”的战略目的。我国国内分拆上市制度在国内经济快速发展的催化下也在逐渐完善。2004年7月证监会对企业分拆做出规定,出台《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》,之后关于分拆境内上市的问题也在不断探索和讨论中,最终在2019年12月出台《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》明确了分拆境内上市规定。这势必会成为我国分拆上市发展的重大突破点。在此大背景下,本文以中航国际控股分拆深南电路这一案例为研究对象,对公司进行背景介绍,梳理了分拆上市的具体过程,分析促使此次分拆发生的因素,最终表明减少信息不对称、突出核心业务优势、扩宽融资渠道和优化治理结构是此次分拆上市的重要动因。之后,本文分别从资本市场反应、财务指标和非财务效果三方面对此次分拆上市对母子公司产生的各自后果进行了分析。研究发现,分拆上市在本文的研究时间跨度内给子公司深南电路股价市值、财务绩效、研发能力、治理结构等方面都带来了正面影响,但对母公司中航国际控股来说,分拆并没有在短期内产生可观的积极作用,受宏观经济环境和公司战略转型的影响,长期看可以突出核心业务优势,改善资本结构。总体来说,中航国际分拆深南电路产生了一定程度的积极作用,对企业价值的提升和未来良性发展起到了推动作用。本文的研究结论有一定的实践意义。对于上市公司来说,分拆上市可以优化公司发展战略,改善资源配置效率,可以为其他基于相同目的选择分拆上市的企业提供参考价值。对于相关监管机构来说,要不断完善制度标准,对分拆后续保持关注,避免投机取巧行为,鼓励良性分拆,促进资本市场繁荣。