2004年发布的《新巴塞尔协议》重新提出了银行风险监管的三大支柱：最低资本金要求、政府监管和市场约束。政府主要通过货币政策工具来实现监管和调控,随着市场经济体制改革的不断深入,我国商业银行纷纷改制上市,市场约束的作用也日益加强。因此,本文以我国16家上市商业银行为研究对象,主要研究货币政策、市场约束与商业银行的风险三者之间的关系。本文按照理论分析-实证分析-政策建议的研究思路,先从资产收益、资产估值、资本充足率和宏观经济环境四个角度阐述了货币政策对上市商业银行风险的作用机理,又阐述了市场约束对上市商业银行风险的作用机理,并通过理论分析表明,宽松的货币政策会增加银行的风险,宽松的经济环境也会导致银行体系更加脆弱；信息披露机制的不完备会增加商业银行的风险,货币政策从紧时,市场约束对银行风险的影响更显著。为了考虑变量之间的相互作用,本文又引入了交叉变量,逐步建立了五个固定效应模型,并在构建模型的基础上对其进行实证检验,结果发现货币政策与商业银行的风险之间呈现负相关关系；银行的风险与银行自身的资本充足率之间呈现显著的负相关关系；当市场约束机制发挥作用时,银行自身调控风险的能力增强了；我国的市场约束机制并不是很有效；我国的市场约束机制和货币政策的配合还并不是很好,甚至还削弱了原本的较好的作用力；宽松的货币政策环境可以使得市场约束更加有效。最后,在结合前文理论分析与实证分析的基础上,提出相应的政策建议：减少政府的保护和干预；坚持市场退出政策；完善信息披露体系,增强市场约束的有效性。