20世纪90年代至21世纪初,发达国家许多公司面临困境甚至倒闭,对良好公司治理（CG,Corporate Governance）的要求迫在眉睫。与此同时,由于公司治理机制对企业绩效会产生影响,非洲经济体在公司治理机制的设计和运行上开始模仿一些发达经济体的成功经验。数十年来,尼日利亚和加纳两国在制定适应其社会经济环境发展的公司治理机制及其运行方面经历了一系列改革,以期实现更优质的企业绩效。一些研究已经开始填补这一空白,但作为高质量公司治理机制一部分的企业社会责任（CSR,Corporate Social Responsibility）和尽职披露的有效纳入一直存在研究上的空缺。因此,本研究旨在现有公司治理指数相关分项指标的基础上,探寻适合非洲国家（尤其是尼日利亚和加纳两国）的公司治理机制。本研究基于三个主要原因结合了上述两个国家（尼日利亚和加纳）的现实背景:首先,西非是倡导实施非洲大陆自由贸易区（Af CFTA）的主要经济体,如果公司治理问题得到很好解决将提高这些国家的公司绩效,从而在高质量公司治理机制方面会对同一区域的其他国家起到良好的辐射效应;其次,无论是国营企业还是民营公司,尼日利亚和加纳都经历过由于公司治理机制实施不力而导致公司倒闭的情况;最后,它们在过去30年里经历了一系列的公司治理改革,这些改革使公司治理机制的制定和实施方面取得了长足进展。本研究由八个主要章节组成:第一章介绍了研究背景、研究问题、研究内容与框架、研究目的和意义、研究创新等。第二章论述了公司治理、营运资金管理、公司绩效等的基本概念、理论基础以及国内外文献回顾。第三章讨论了本研究的假设发展。第四章根据提出的研究框架解释了研究方法、研究使用的变量、子研究使用的计量经济学模型。第五章和第六章是研究的分析和结果,第七章是对结果的讨论。第八章是本文的结论和建议。结果表明,公司治理（董事会信息披露-BDI、董事会程序-BPI、董事会合规与尽职调查-BCD、股权结构-OWS和股东权利-SHR）显著影响企业绩效。本研究重点考察了营运资本管理的各项指标（营运资本率、现金持有量和非现金资产率）在公司治理与公司绩效关系之间的中介作用。研究发现,营运资本管理在公司治理与公司绩效之间发挥中介作用。这项研究将有助于决策者、公司机构和研究人员改进公共部门与私营部门的公司治理做法。此外,本研究还考察了国际化对公司治理与公司绩效关系的调节作用,国际化显著调节了公司治理与企业绩效之间的关系,在此基础上,本研究利用Zmijewski财务评分（ZFS）模型评估了财务困境对公司治理与公司绩效关系的调节作用,结果表明,ZFS负向调节董事会结构、董事会披露、董事会程序、董事会合规与尽职调查之间的关系。对于政策制定者来说,可以更深入地了解公司治理对公司绩效的影响,特别是对于发展中经济体和不发达经济体,将使各种政策制定者能够制定高质量的公司治理准则,并在这些经济体的上市公司中有效执行。在公司机构方面,董事可以制定和实施高质量的公司治理,提高上市公司对经济增长和发展的贡献。尼日利亚和加纳目前正在重组它们的公司治理机制,以提高公司业绩,并由于两国的腐败率获得投资者信心。最后,对于学术界来说,本研究的发现也为非金融机构在公司治理机制及其实施提供借鉴。由于加纳和尼日利亚的重点一直放在银行治理方面,在这一领域一直缺乏研究。本研究的关键意义在于:首先,并非所有公司治理机制都会影响上述两个国家（尼日利亚和加纳）的营运资本管理。研究发现,只有董事会披露机制对营运资本的三项指标均有影响,而董事会结构对营运资本管理则没有影响。这意味着公司治理机制在监测最高管理层短期投资活动方面的影响较小。这会使公司处于极大的危险之中,因为它允许管理层做出可能阻碍公司业绩的决策。这也就是利益相关者理论试图解决的主要问题。董事会努力监督最高管理层活动,以确定公司的流动性水平和现金持有量至关重要,从而确保可以利用短缺的资金进行公司经营活动。现金管理是企业管理者的一项重要任务。现金过多或不足都会影响公司的回报。过高的营运资本可能会产生低回报,因为有多余的现金没有投入,反之亦然。因此,企业必须维持相对稳定的营运资本水平,以获得股东财富的最佳回报。其次,研究发现公司治理显著影响公司绩效。在尼日利亚和加纳,公司治理机制高度影响公司绩效,但在其中,董事会合规和尽职调查等机制一直以来被大多数公司所忽视应进一步优化公司治理、保持相对稳定的营运资金管理,从而提高公司绩效。基于以上研究发现,未来研究可在以下方面实现拓展:（1）进一步在非洲上市公司中研究6个公司治理指标（董事会结构、董事会程序、董事会信息披露、董事会合规与尽职调查、股权结构和股东权利）对公司盈利能力的影响。（2）公司治理、盈余管理和腐败对非洲上市公司绩效的影响。