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本文推广了文献[1]中连续时间的模型,在跳扩散模型下对期权价格进行研究,得到了与文献[1]类似的结论。
在跳扩散模型下,本文证明了欧式期权的价格可以分解为两个直观的部分:第一部分为Xo,是套利定价部分;第二部分为Iio,是溢价部分,与风险有关。其中Iio包括波动率产生的风险溢价II1o和跳产生的风险溢价II2o。这个结果含有下列意思:(1)在不完备市场中,这两个部分分别代表一个唯一的对冲投资组合的价格和只与剩余风险有关的风险溢价;(2)在不完备市场中,期权价格的误差与Iio直接相关;(3)这个结果可以推广到美式期权,进一步得到了分解的第三部分一早期执行产生的溢价。