随着股权分置改革的推进，一段时间以来，对上市公司的管理层实施持股激励机制的议论不绝于耳。企业经营权和所有权的分离，导致委托人为了解决代理问题，必须有一套激励约束机制控制代理人朝着委托人福利最大化的方向行进。管理层持股作为长期激励机制的一种，意在降低代理成本，提高经营效率，增加企业价值。　　 本文全景性地描绘了西方学者对管理层持股比例与公司绩效之间的关系提出的诸多竞争性理论假说，也对国内的此类研究进行了概述，来考虑中国现实情况下两者的关系。此外，进一步结合股权分置改革的背景，作出了股改对于管理层持股及公司业绩的影响的研究。　　 全文分五大部分：第一部分首先对本文的研究背景及意义进行了阐述，指出研究的基本方法、整体思路和研究的基本框架。第二部分主要回顾国内外关于管理层持股与公司绩效的相关理论基础和研究成果；第三部分在回顾了相关文献的基础上，进一步从理论和实证来分析股权分置改革对管理层持股与公司业绩这两个变量的影响，为本研究奠定理论基础，并且提出了本文的研究方向。第四部分是实证研究部分，说明了样本及数据的来源、变量的定义以及模型的构建和回归方程的拟合，对样本数据进行描述性统计分析、相关分析和回归分析等。第五部分是关于改进管理层持股的探讨，总结并分析实证研究的结论，并针对研究结果提出针对性的政策建议。同时也指出了本文存在的不足，以及未来研究的可行方向。　　 本文以上证A股上市公司为样本，在引入四个控制变量的基础上，进行管理层持股与公司业绩的多种实证研究。研究的结果表明，在中国目前制度背景下，上证A股上市公司的管理层持股比例与公司业绩的关系具有相互决定的特点，管理层持股比例对公司业绩有显著的正相关作用，而公司业绩对管理层持股也有显著的促进作用。由于中国上市公司中普遍存在的管理层持股比例偏低问题，实证结果没有发现管理层持股的“区间效应”，流通股比例与管理层持股及公司业绩之间为负相关关系。