承保收入与投资收入是保险公司盈利的主要来源,而由于近年来保险行业竞争愈加激烈,导致保险公司承保利润减少,所以,投资收入部分对于保险公司就显得非常重要了。而在当前全球利率整体偏低的环境下,高质量资产缺失,对各大保险公司尤其是对利率波动更为敏感的寿险公司来说,在持续低利率的情况下如何减少信用风险、利差损跟流动性风险的影响,保持资产负债平衡、偿付能力稳定的同时,优化资产配置策略,提高公司资金投资效率。进而增强保险公司在市场竞争中的竞争力以及盈利能力,成为保险资产管理工作中的一大挑战。基于以上背景,本文以资产负债理论和资产配置理论为理论基础,对我国保险资产管理行业的发展及现状进行分析;并以A寿险公司近年资产配置策略为案例进行分析。选取Black-litterman模型作为实证分析模型,以A寿险公司和当前保险资产管理行业资金主要投资大类资产为研究对象,添加投资者主观观点形成后验收益分布作为新的资产收益与风险,计算市场和监管约束条件下新的投资组合权重,并与实际资金运用效率作出对比。根据实证研究结果可以看出,Black-litterman模型能够根据投资者观点合理的调整资产权重,对比市场投资组合以及A寿险公司的资产投资组合,使用Black-litterman模型形成的新的投资组合拥有更高的风险收益。根据Black-litterman模型对资产配置优化的结果分析,对A寿险公司今后资产配置方向提出建议:调整债权类资产结构、扩大长期股权以及另类资产投资范围、寻找海外投资机会,从战略层面布局公司资产配置策略。