随着全球经济一体化的进程不断推进,全球金融市场呈现蓬勃发展的态势,许多国际知名的期货交易所为了满足投资者的需求,相继采取了延长商品交易时间的措施,纽约商品交易所和伦敦金属交易所均已基本实现全天交易;芝加哥商业交易所在2012年5月将农作物期货的电子盘交易时间由每天17小时延长至每天21个小时;香港交易所经过长时间酝酿在2013年4月推出了“收市后期货交易时段”(即期货夜市),期货夜市的交易时间长6个小时,至晚上11点结束。为了顺应商品期货交易全球化的潮流,解决与国际市场联动性较强的期货品种的价格跳水问题,上海期货交易所于2013年7月率先推出了黄金、白银期货的夜盘交易制度,同年12月又推出了有色金属品种铜、铝、锌、铅期货的夜盘交易。大连商品交易所和郑州商品交易所也不甘落后,在接下来的两年里先后开启了包括棕榈油、棉花等农产品以及十多种其他期货品种的夜盘交易,期望通过延长交易时间以覆盖国际市场的主要交易时段,进而降低国内期货投资者的隔夜持仓风险。截至2016年年底,我国三大商品期货交易所开展夜盘交易的品种已达28种,上海期货交易所已实现夜盘交易的全品种覆盖。在夜盘交易机制推出之前,国内期货交易价格常常受欧美主要交易市场的隔夜信息影响,出现跳空、暴跌的情况,这使得不少国内投资者面临猝不及防的损失。基于这样的市场状况,夜盘交易机制的实施是否显著提高了我国期货市场的活跃度且降低了价格波动风险?能否真正改善我国期现市场及内外盘期货市场的联动关系并提升国内期货市场的定价效率呢?本文通过梳理夜盘交易在我国商品期货市场的实施进程,综合考虑研究的针对性和数据可行性,选取贵金属期货、有色金属期货以及螺纹钢期货作为研究对象,从市场交易规模、波动性以及定价效率等角度综合考察了夜盘交易机制对我国期货市场的影响效果。研究表明,夜盘交易机制在贵金属和有色金属期货品种的上基本实现了政策决策者的初衷,显著提高了市场活跃度的同时降低了价格“隔夜跳空”的风险,并进一步提升了期货市场的定价能力,为我国期货市场投入交易活力的同时更增强了国内外市场的联系。然而,夜盘交易在螺纹钢的交易市场中却表现出了“水土不服”的症状,对其市场风险以及定价能力都没能产生预期的影响效果。最后,结合研究结论为我国期货市场更健康快速的发展提出了优化夜盘时段等政策建议。