随着我国经济的飞速发展,各种污染尤其是空气污染问题逐渐显现并成为制约经济社会发展的绊脚石。创新是一种可持续的发展方式,可以释放企业发展的新动能,是企业绿色发展的着力点,能够引导企业在资源使用上转变观念,还能提高资源的利用效率,从而减少各种污染物的排放,降低对环境的损害以此来达到生态质量的改善和提高。但由于企业在污染治理上的创新行为产生的社会收益大于企业边际收益,并且创新行为的投资回收期长、风险大,因此企业自主创新的积极性不强。而企业创新往往需要大量资源要素投入,资金的支持和来源至关重要。由此见得,从微观企业层面深入探讨空气污染和企业创新的关系以及公司在不同渠道面临的融资约束在其中的调节作用具有一定的理论意义和现实意义。本文利用沪深两市制造业上市公司2013—2018年的数据,对空气污染与企业创新的关系进行了回归分析,而后在此基础上加入外源融资和内源融资作为调节变量探讨融资约束对空气污染与企业创新关系的调节作用,之后将所有样本按股权性质和企业规模分组,进一步得到差异性的结果并分析其原因。根据所得结论,从企业和政府两个方面提出建议。与之前学者仅仅探讨单一的空气污染和企业创新关系相比,本文加入两个调节变量,较为细致地分析了企业融资约束的调节作用,在研究视角上有一定程度的丰富。研究结论表明:（1）空气污染对企业创新有显著的抑制作用,这种抑制作用在大规模企业和国有企业组里表现明显;（2）内源融资能正向调节空气污染对企业创新的抑制,该作用在非国有企业和大规模企业里更为显著;（3）外源融资会加剧空气污染对企业创新的抑制作用,该作用在非国有企业和小规模企业里表现更为显著。在此结论基础上提出以下建议:（1）政府应该积极主动探索有效治理污染的方法,加大对企业创新活动的支持,联合各部门解决创新企业融资的困难,提供良好的营商创新环境;（2）企业应转变发展方式,树立绿色环保思维,承担社会责任,从被动的末端治理转为主动的源头治理,加大创新投入,增加创新行为,提升污染治理效率和自身竞争力,做好资金的分配避免研发资金被挤占,为人才提供更好的工作环境和条件。