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债务抵押债券（Collateralized Debt Obligation,简称CDO)是现代金融衍生品市场较活跃的信用衍生品，其定价一直是较难解决的一项重要课题。美国的次贷危机致使CDO等金融衍生品的设计和定价受到强烈的关注。 Copula函数是连接边际分布和联合分布的一类函数，对于金融风险进行相关性分析有其独特的优势。本文应用Copula理论对CDO产品进行定价，并进行了相关分析和比较。首先介绍了CDO产品的定义、分类和一般定价过程，指出CDO的定价核心在于资产池的资产联合违约问题。其次，介绍了Copula函数的相关理论，主要包括几种常见的Copula函数如Gaussian Copula等，和应用较少的hierarchical Archimedean copula和Vine Copula函数和Copula函数的拟合优度检验和参数估计方法。 文章最后应用国内股票市场数据构造CDO产品，通过蒙特卡洛模拟计算CDO定价和平均损失，并对最后的定价和平均损失进行比较和总结，提出有待进一步研宄的问题。