自上世纪60年代开始创业的中国家电企业家，同时代的，或早早退隐江湖安享晚年，或几经浮沉销声匿迹，或能力不逮决策失误抱憾终身，唯有一人，至今仍叱咤家电行业，他就是何享健。1968年，他带领23位顺德北滘乡亲，集资5000元创办了一家生产塑料瓶盖的街道工厂，到如今，掌舵年销售额接近900亿元、年创税收30亿元，创汇40亿美元的集团公司.更为难得的是，近30年来，中国家电行业出现了多次的兼并风潮，失败的案例屡有发生。何享健领导的美的自1998年收购东芝万家乐压缩机项目以来，近年来加速了家电业界的并购，素来以稳健经营的美的，迄今十余起大手笔收购对象，无一不是具有雄厚实力的家电企业，比如:东芝万家乐、华凌、荣事达……居然全部克服水土不服的怪圈起死回生，且围绕美的主品牌周围发展迅猛。　　美的电器在过去几年间一直积极布局洗衣机和冰箱行业，2008年收购小天鹅A的股权时，其旗下的洗衣机业务已拥有“荣事达”和“美的”品牌，市场占有率居行业第三，当时美的电器曾承诺三年内解决同业竞争问题。无论是整合进度还是投资都在2008年到2009年达到一个高峰。此次交易完成后，美的冰洗综合实力已经迅速占据国内品牌前两位。有望与海尔缩小差距并显著拉开与其他品牌的距离，加快美的电器“以洗为主，做大做强洗衣机主业”的战略目标。任何实业投资都需要经历从耕耘到收获的一个时间过程，公司的白电相关多元化发展战略成效正在不断放大体现，冰箱和洗衣机业务的成长将成为2011年公司有效的利润增量来源。　　美的和小天鹅的整合算得上是“国退民进”的一个成功案例。美的为什么能从一个乡镇企业成长为一个拥有五家上市壳公司的“航母”，是什么使得美的如此迅速的发展壮大？本文将通过分析家电业竞争格局，国家政策背景等影响因素，充分论证美的并购小天鹅的起因，过程，以及结果，对比两公司整合前后差异，研究美的如何完成了对小天鹅在机制、业务、经营、产权、人事以及文化方面的重组，既实现扩张，又规避风险。并购资产整合起到了什么样的实际作用？对其他家电企业的影响和借鉴意义在哪。