基金投资中的利益输送行为早已屡见不鲜，本文首次从机构持仓的视角探讨基金家族共同持股背景下的利益输送行为，论证机构投资者与基金家族利益输送行为的关系。文章主要研究以下两个问题:一是探讨基金家族是否通过共同持股行为为机构投资者输送利益;二是探讨如果基金家族的确为机构投资者输送利益，其为机构投资者背书的动机到底为何？
　　针对问题一，本文构建了一个反映基金家族利益输送倾向的指标——基金共同持股收益率，并基于2010年-2016年基金家族旗下各主动管理型基金持仓数据获得各年度各家族旗下成员基金共同持股收益率大小，据此判断基金家族共同持股背景下的偏爱差异。通过面板实证回归分析机构持股与基金共同持股收益率大小之间的关系，结果显示期初机构持仓比例较高的基金在家族共同持股中的地位越高，可能是基金家族将低机构持仓比例的基金业绩转移到高机构持仓比例的基金上所致;
　　针对问题二，本文从基金家族的利益角度来探讨其为机构投资者进行利益输送的动机，通过探讨基金家族绩效与基金家族利益输送行为、市场环境和基金家族利益输送行为之间的关系来展开论证，实证结果发现，基金家族为机构投资者背书这种行为在低绩效基金家族和熊市市场环境中表现更为突出，其潜在动机可能是基金家族在绩效表现较差时通过利益输送的方式给予机构持仓比例较高的基金以超额收益，从而希望借此维持机构资金粘性以达到自身利益最大化的目。
　　基于实证研究发现，本文分别对基金投资者和基金监管者分别提出了有针对性的建议，有助于投资者的基金投资选择和监管机构的低成本、高效率监管。