早在20世纪八九十年代,分拆上市已在国外发达的资本市场得到广泛应用。但其发展进程在我国较为缓慢,直到2019年证监会颁布了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》后,完善了分拆上市在我国境内的相关规定,为我国企业分拆上市提供更多的政策依据和制度保障。分拆上市作为一种收缩性资本重组方式,不仅可以增加企业的融资渠道,满足企业融资需求,而且可以降低企业股权集中度,优化公司内部治理结构,从而提高员工办事效率。因此其在我国境内资本市场掀起一股热潮。基于上述背景,本文选取科创板首例成功分拆上市公司——微创医疗分拆心脉医疗上市作为研究对象,运用文献研究法、事件研究法等方法对其进行分析研究。首先通过回顾分拆上市相关文献研究,梳理出分拆上市的定义、动因及经济后果等文献;结合案例公司的基本情况,对心脉医疗分拆上市的过程进行详细阐述,为后文分析奠定坚实的基础;其次,从内外部两个方面全面分析心脉医疗分拆上市的动因。最后运用股价分析法和事件研究法评价资本市场对心脉医疗分拆上市的短期市场反应;以及利用财务指标和非财务指标法,从横向和纵向两个角度分别对母子公司的财务效果和非财务效果进行评价,得出研究结论。本文得出的研究结论是,心脉医疗分拆上市有两大外部动因和四大外部动因,外部动因分别是享受政策优惠、市场发展空间大;内部动因分别是:满足融资需求、聚焦核心业务、激励管理层积极性、提升企业价值估值。此外,对于母公司而言,短期内资本市场对心脉医疗分拆上市这一行为持有积极态度,并且在短期内有助于母公司偿债能力的提高,但长期经济后果不明显。对于子公司心脉医疗而言,无论是从短期角度还是长期角度看,分拆上市都是有助于提高其财务综合实力的,并且有助于企业获得更多的资金,拓宽融资渠道,提高企业研发能力。但值得注意的是,由于子公司短时间内缺乏对资金的统筹规划,心脉医疗的资本运作能力不足。因此企业应该合理规划资金,提高资金的利用效率;监管层也需加强对分拆上市的监管,防止圈钱行为发生。