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在现代金融市场中,投资组合选择一直是个人投资者或投资机构关注的主要问题之一,即如何合理配置资本,并将其配置到各种风险资产上,从而实现利润最大化和风险最小化。1952年,Markowitz提出的均值方差投资组合模型是现代投资理论的基础。此后,在均值方差模型的基础上,不同的风险度量方法被相继提出,使得投资组合理论得到了不断完善和发展。Markowitz的均值方差模型只衡量投资组合的系统风险,而未考虑单个资产或因素风险对投资组合的总体风险的贡献。文献上以多因素投资组合模型为基础,提出了因素风险概念来度量单