设立自贸试验区是我国近年扩大对外开放的重要举措,也被视为促进构建开放型经济新体制的重要实现形式与有效途径,还被视为我国构建“双循环”格局发展战略的关键环节。自2013年以来,我国先后设立六批21个自贸试验区,而且自贸试验区批设进程仍在持续进行。自贸试验区是我国设立的新型“特殊经济区”,总结自贸试验区发展过程中的经验教训对我国对外扩大开放及国内区域经济发展都具有重要的意义。在当下“保外资”压力上升和“贸易摩擦”频繁的背景下,长期资本流动同样也成为在我国当前经济背景下值得关注的问题。由于关于自贸试验区设立政策评估的既有文献更多关注自贸试验区设立对经济增长影响等综合效果方面的研究,对自贸试验区设立在资本流动等其他方面的政策效果重视程度相对欠缺。既有文献在自贸试验区设立对资本流出的影响、自贸试验区对资本流动影响的区域或批次异质性、自贸试验区影响资本流动的作用机制等方面的问题研究不足。本文重点关注自贸试验区设立对资本流动的影响、作用机制及其区域异质性,用实际利用外商直接投资额与对外直接投资分别衡量长期资本流入与长期资本流出,本文使用多期双重差分法等微观计量政策评估方法结合2003-2019年省级面板数据,得出以下结论:（1）自贸试验区设立显著促进了所在地区的资本流入与资本流出;这一结论通过了平行趋势检验、安慰剂检验与异质性权重检验,表明该结论是可信的,而使用不同样本与更细致数据观测到的结果同样支持了这一观点。（2）自贸试验区设立对资本流动政策效果根据自贸试验区所在地域不同而存在差异。资本流入方面,第二、三批自贸试验区的政策效果弱于第一批自贸试验区,且第三批自贸试验区的政策效果弱于第二批自贸试验区,同时沿海与内陆则并未体现出明显差异。资本流出方面,第二批自贸试验区政策效果相较第一批无明显差异,而第三批自贸试验区的政策效果明显弱于第一批自贸试验区,同时沿海自贸试验区的政策效果明显优于内陆自贸试验区。（3）自贸试验区设立对资本流动政策效果可能会根据当地自身资本流动水平的不同而有差异,本文对此使用分位数回归的方法进行了估计。本文发现,资本流出方面,政策效果随当地自身资本流出水平的上升而上升,资本流入方面,政效果同样会随着当地自身资本流入水平的上升而上升。（4）本文进一步采用回归控制法针对第三批自贸试验区的资本流动做了具体分析。资本流入方面,只有陕西、四川、河南等地观察到了积极的政策效果,重庆、浙江、湖北等地政策效果不明显。资本流出方面,陕西、浙江、河南、湖北、重庆均观察到了积极的政策效果,四川、辽宁政策效果不明显。（5）本文还探讨了自贸试验区设立对资本流动的作用机制。资本流入方面,自贸试验区设立可通过增加当地外资企业数量、提高外资企业营收与利润、降低外资企业营业成本、提升当地投资便利化水平的方式来促进当地资本流入。资本流出方面,自贸试验区设立可以通过提高企业全要素生产率、刺激区内房价、提高对外投资企业数量的方式来促进当地资本流出。