近年来，国内外企业破产而逃避债务的事件屡见不鲜，中国大企业溃败的频率越来越高，许多企业陷入财务困境，这些事件发生的主要原因是企业缺乏财务风险预警机制。财务风险是无处不在，无时不在的，合理风险的存在能够使企业处于一定的压力之下，会有一种危机感，迫使企业谋求生存发展之道。一旦企业的发展和盈利不足以抗衡这些风险时，风险就会直接转化为企业的财务危机。因此，建立财务预警体系来防范财务风险，是十分必要且非常紧迫的。而建立财务预警体系最关键的就是构建财务预警指标。财务风险预警，简而言之，就是运用财务指标预测、预报企业的警情。财务风险预警研究一直是企业界和学术界关注的重点问题，如何建立能有效识别、评估、预警的财务风险预警指标体系始终是国内外学术界探讨的问题之一。对财务风险预警指标的研究，有助于准确预测公司财务风险，从而减少损失。 本文从风险和财务风险的概念界定入手，将财务风险在不同环境和不同阶段的表现形式作了系统的分析，在此基础上开始研究煤炭行业的财务风险。鉴于行业自身的经营特点和财务状况，追根溯源探讨出风险形成的原因，为指标的选择范围奠定了基础。同时通过揭示传统财务预警指标存在的主要局限性，在比较传统财务分析指标和现金流量指标的基础上，初步得出现金流量指标对预警财务风险的优势。引入现金流量指标后，逐一分析了各指标的计算方式和作用，建立了现金流量指标预警体系。为了更进一步证实现金流量指标的预警效果，借助煤炭行业中的神华公司的财务数据，运用现金流量指标体系对该公司的财务风险状况作出评价。本文最后提出：企业的现金流虽然与偿债风险存在密切的关系，会直接导致信用危机，进而引发财务危机的全面爆发，但并不是所有的现金流量指标都参与预警，应根据实际情况，综合比较各种因素，建立一个完整的煤炭行业现金流量指标体系，同时全面分析了影响现金流量指标预警财务风险时面临的各种因素，提出在运用现金流量指标体系预警财务风险时还需要从公司所处的各个宏观、微观层面来综合分析其财务状况，以提高预警的准确性和针对性。