长期以来,我国企业通过自身的积累扩大生产规模,企业发展缓慢、规模偏小,竞争能力弱。中国资本市场的蓬勃发展,使越来越多的企业走向资本市场,产生了具有现代意义的企业并购。企业并购能够促使企业有效利用不断发展完善的资本市场,增强企业市场竞争能力,顺利实现经济转型和结构调整。因此,研究我国企业通过并购向产业链上游发展这一具有丰富实践特点的课题更具有现实意义。纵向一体化是企业重要的发展战略之一。企业通过并购实施上游一体化战略,可以在较短的时间实现掌控资源,稳定供应关系、降低交易费用、拥有价格和信息优势、提高产品差异化能力及提高准入门槛,增强竞争能力。然而,据国际著名企业管理机构科尔尼公司多年的统计数据显示,只有20%的并购案例能够实现最初的设想,大部分的并购都以失败告终。中化国际天然橡胶业务在确定了上游发展战略之后,于2004年至2005年先后并购了三家天然橡胶加工企业,最终实现了成为国内天然橡胶第三支力量的目标。本文通过对其战略制定和实施路径的具体分析,得出中化国际清晰的战略路线和通过并购、整合持续不断地进行战略推进是其战略能够成功的核心因素,并希望其实施战略的过程能为其它企业提供借鉴。