1993年末，上海证券交易所开始交易国债期货合约。时至1995年5月，中国证券监督管理委员会因管理需要而终止国债期货的交易，短暂存在的国债期货市场经历了一系列的重大交易丑闻。然而，随着我国金融市场的不断完善以及国债现货市场及监管能力的发展，很明显我们是时候重新考虑恢复国债期货交易并重建市场。通常来说，价格发现功能、套期保值功能和套利功能被认为是一个期货市场的三大主要功能，国债期货市场也不例外。国债期货是当今世界上最重要的创新金融产品之一，它在国际金融市场中扮演着十分重要的角色。根据国际清算银行和美国国家期货协会的统计数据来看，在2010年，利率期货占据了全球期货交易总量的90%，而国债期货在利率期货交易中统计占比42%。与此同时，来自全球26个国家和地区的28个交易所已经开展了国债期货合约交易。国债期货对利率市场化，金融机构的套期保值以及市场风险的规避具有特殊的意义。目前，国债期货即将在我国推出，政府已经在正式推出国债期货交易之前率先在国内开展了国债期货仿真交易。本文旨在利用国债期货仿真交易数据对我国国债期货的价格发现功能、套期保值功能和套利功能这三个基本功能进行实证研究，以期对未来正式推出国债期货提供参考和指导。本文希望加强社会公众对国债期货的认知，为展示一个更加开放和透明的国债期货贡献力量，同时为中国未来国债期货的发展，乃至整个中国期货行业、衍生金融产品的发展，提供前瞻性的思考。