在我国经济由高速增长转为中高速增长的新常态下，经济增长更多地依赖国内消费需求拉动，避免经济增长依赖出口的外部风险。面对我国经济新常态，要保持经济平稳较快发展需要促进居民消费。根据西方消费理论的观点，收入和财富是决定消费的主要因素。自我国实行住房制度改革以来，住宅市场逐步繁荣，家庭住宅自有率逐步提升，住房已经成为居民的主要财富。弗里德曼消费理论认为，持续上涨的房价提高居民的持久性收入。然而，随着商品房价格的逐步上涨，居民消费率却不断下降，居民消费并未随着财富的增长而增加。面对这种状况，为了更加有效地调控房价，更好地促进经济社会健康发展，需要探究房价波动对家庭支出产生何种作用。　　财富效应是房价波动影响居民消费的主要实现途径。国内学者对房地产财富效应的研究主要基于全国数据进行整体研究，或对不同地区进行对比研究，但针对特定地区的相关探讨较少。由于住宅具有区域性的特点，研究特定区域的住宅市场财富效应更具有针对性。基于此考虑，本文主要从整体上探讨湖北省商品房价格与城镇居民消费的关系。　　首先，本文回顾国内外学者关于房价波动影响居民消费的研究现状、理论基础以及实现的途径;其次，在相关理论的基础上分析湖北省房地产市场的发展现状、城镇居民收支状况，通过商品房价格与居民消费的相关季度数据分析二者之间的关系，发现二者呈正相关关系;再次，在现状分析的基础上，建立实证模型验证湖北省房地产市场的财富效应。将消费作为被解释变量，收入和房价作为解释变量，通过协整检验、单位根检验、误差修正模型、格兰杰因果检验，实证分析湖北省有关变量2005-2012年的季度时间序列，以此探究房价波动对家庭生活支出的影响。研究发现，湖北省住宅市场存在财富效应，且长期财富效应比较显著，短期财富效应比较微弱。最后，在实证结果分析的基础上，为房地产市场调控提出相关建议，以促进经济社会健康有序发展。