董事会是公司治理的重要机制,在董事会组成成员方面,目前学术领域大部分学者研究主要集中在独立董事对公司的治理效率,以及控股股东对公司的治理效率等方面,但是对于非控股股东董事表现的相关信息不充足,而且获取有一定难度,因此也鲜有对非控股股东董事的研究。但是无论是从非控股股东董事作为内部董事可以参与经营的身份上,还是从非控股股东代表中小投资者的利益上,非控股股东的地位和作用都显得如此重要。故而,就在这样的背景下,通过案例分析,研究非控股股东董事对公司治理效率的效应。由于公司盈余管理是代理理论下产生的严重问题,所以在公司治理效率方面主要研究的是非控股股东董事对盈余管理方面的作用和影响,以及当非控股股东董事发挥治理作用时市场的反应。首先对国内外相关文献进行梳理和分析,然后基于委托代理理论、信息不对称理论提出盈余管理的动机和产生的影响和结果,进一步在理论上证实盈余管理和公司治理的效率紧密相关。另外,基于有效市场和决策有用观的作用,我们提出当董事会有信息披露时,很可能引起市场的变动。由此,通过于.工收集,发现S公司有非控股股东董事发挥明显治理效应的条件,通过对S公司1998年到2015年数据的收集,2005年非控股股东董事投反对票情况下,分析非控股股东董事通过这种治理方式对应计盈余管理和真实盈余管理产生治理效应,对异常经营现金流量、异常生产成本、酌量性费用的治理效应,以及市场反应的影响。由此提出要改变以净利润为考核的监管办法,多元化经营和适当的奖励机制等系列办法,有利于降低治理成本,有利于公司长期向好运营。