【摘 要】
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投资是企业实现利润增长、竞争力提升、市场份额扩大的一个重要方式,但是投资效率却有高有低,甚至是有正有负。投资效率不仅影响着一个企业的生死存亡,更关乎到整个社会经济的运转效率。影响投资效率的原因是错综复杂的,所以很多学者致力于研究其影响因素以便提高企业投资效率。目前,市场对人才的需求往往偏向具有复合型和综合型背景的人才。因此,本文以CFO的多职业背景为研究切入点,探讨其对投资效率的影响。虽然对高管背
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投资是企业实现利润增长、竞争力提升、市场份额扩大的一个重要方式,但是投资效率却有高有低,甚至是有正有负。投资效率不仅影响着一个企业的生死存亡,更关乎到整个社会经济的运转效率。影响投资效率的原因是错综复杂的,所以很多学者致力于研究其影响因素以便提高企业投资效率。目前,市场对人才的需求往往偏向具有复合型和综合型背景的人才。因此,本文以CFO的多职业背景为研究切入点,探讨其对投资效率的影响。虽然对高管背景特征的研究已经相当多,但关于CFO背景特征与企业投资效率关系的研究相对较少。因此,对于CFO背景特征可能影响企业投资效率的具体情况,仍然没有充分考虑。根据本文的分析,CFO多职业背景可能会对公司的投资效率产生影响。本文以2010—2019年中国A股上市公司数据为研究样本,实证分析了CFO多职业背景对企业投资效率的影响。除此之外还分别研究了CFO多职业背景在影响投资不足和过度投资方面可能存在的中介作用。最终研究结果如下:（1）CFO多职业背景显著提高了公司的投资效率;（2）CFO多职业背景通过缓解公司的融资约束来降低投资不足的程度;（3）CFO多职业背景通过降低自身过度自信程度来抑制过度投资的行为。本文的研究结果证实了具有多职业背景的CFO在企业投资决策中发挥的独特作用,这对于企业提高投资效率、完善CFO制度、制定合理的人才选拔和人才聘任标准具有一定的参考价值。
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